特朗普交易退潮低估資產(chǎn)吸引資金回流

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2024-11-19 16:29:00 第一財經(jīng)

全球機(jī)構(gòu)投資者正逐步撤出此前炙手可熱的“特朗普交易”，轉(zhuǎn)而關(guān)注在11月5日美國大選期間遭受重創(chuàng)的資產(chǎn)板塊。“特朗普交易”的核心邏輯在于，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的稅收和關(guān)稅政策將提振美國金融市場，同時對海外市場造成沖擊。

此前，美國股市和美元因特朗普的經(jīng)濟(jì)增長議程而大幅反彈，而針對貿(mào)易摩擦的疑慮則對歐洲以及新興市場資產(chǎn)形成壓力。在這一背景下，基金經(jīng)理們正重新評估這些市場的投資機(jī)會，試圖在被拋售過度的板塊中尋覓低吸機(jī)會，但在布局非美資產(chǎn)時也顯得更加審慎。摩根士丹利公共政策分析師薩爾瓦托雷表示，隨著特朗普當(dāng)選總統(tǒng)、共和黨控制國會，美國對進(jìn)口商品征收關(guān)稅的可能性大幅上升，特朗普或?qū)⒑芸鞂嵤╆P(guān)稅政策，并將目標(biāo)擴(kuò)展至歐洲和墨西哥的進(jìn)口商品。盡管相較六年前，部分市場的抗壓能力有所增強(qiáng)，但全球性關(guān)稅的實施仍可能帶來類似2018年定向關(guān)稅的沖擊，對部分經(jīng)濟(jì)體的增長構(gòu)成顯著威脅。

目前，歐洲汽車股觸及近兩年低點，墨西哥比索兌美元本月迄今下跌超過2.5%，而英鎊兌美元自9月底以來累計跌幅約5%。這些跌幅顯著的資產(chǎn)正在吸引資金回流。

法律與一般投資管理公司多資產(chǎn)基金主管約翰·羅表示，“特朗普政策被普遍認(rèn)為對美國有利，但對其他地區(qū)不利?！边@種市場認(rèn)知引發(fā)了對非美資產(chǎn)的過度拋售，例如歐洲汽車股和墨西哥比索。他透露，已采取行動買入這些被低估資產(chǎn)，同時平倉了選舉前針對英鎊的空頭頭寸。百達(dá)資產(chǎn)管理公司跨資產(chǎn)聯(lián)席主管沙尼爾·拉姆吉認(rèn)為，大選前后因市場恐慌而走弱的資產(chǎn)正迎來真正投資良機(jī)。他透露，已增持中國股票和巴西債券，認(rèn)為這些資產(chǎn)在當(dāng)前環(huán)境下蘊藏較大的價值投資空間。

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