全國首例私募FOF基金場外配資案宣判非法經(jīng)營罪成立

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2024-11-20 11:25:03 百家號

11月19日，上海市第一中級人民法院披露了一起全國首例以所謂私募“FOF基金”形式提供場外配資、非法經(jīng)營證券融資業(yè)務(wù)的案件。法院一審判決被告人李某有期徒刑六年，并處罰金人民幣六百萬元；蔣某有期徒刑五年六個(gè)月，并處罰金人民幣五百五十萬元；葛某有期徒刑一年九個(gè)月，并處罰金人民幣一百萬元。

2015年至2022年期間，李某和蔣某在沒有證券融資融券業(yè)務(wù)資質(zhì)的情況下，利用實(shí)際控制的公司安排葛某等業(yè)務(wù)員招攬客戶，從客戶處收取保證金，以1:1至1:15不等的杠桿比例為客戶尋求場外配資。他們通過出借個(gè)人證券賬戶或利用公司發(fā)行的私募基金產(chǎn)品下投至客戶實(shí)際控制的私募基金產(chǎn)品（簡稱“FOF基金”）等方式，將場外配資提供給客戶用于買賣證券，從中賺取息差。在此期間，李某和蔣某為客戶提供場外配資共計(jì)7.4億余元，賺取息差1100余萬元；葛某作為業(yè)務(wù)人員，參與場外配資4.7億余元。

法院審理后認(rèn)為，李某、蔣某伙同葛某等人違反國家規(guī)定，未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，擾亂市場秩序，其行為均已構(gòu)成非法經(jīng)營罪，情節(jié)特別嚴(yán)重。綜合本案的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)以及各名被告人的具體地位、作用、認(rèn)罪悔罪表現(xiàn)等，法院依法作出上述判決。

近年來，資本市場出現(xiàn)了以所謂私募“FOF基金”形式提供場外配資以規(guī)避監(jiān)管的現(xiàn)象，此案是全國首例此類型非法經(jīng)營犯罪案件。FOF基金是一種專門投資于其他投資基金的基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)。依法設(shè)立的FOF基金不得向投資者承諾保本保收益，嚴(yán)禁使用基金財(cái)產(chǎn)從事借貸。然而，李某和蔣某等人利用其控制的公司發(fā)行私募基金產(chǎn)品下投至客戶控制的私募子基金，形式上是私募“FOF基金”模式，實(shí)質(zhì)上是向客戶收取保證金，從資方處獲取配資后提供給客戶用于證券交易，從中獲取固定息差，并不承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，屬于以“FOF基金”為名而行場外配資之實(shí)的行為。

在此模式下，李某和蔣某等人采取了設(shè)定風(fēng)控線、要求盤方補(bǔ)充保證金、贖回子基金等風(fēng)控措施，符合證券融資業(yè)務(wù)的特征。鑒于相關(guān)配資具有杠桿資金的特征，客戶的融資交易脫離了證券融資交易的監(jiān)管，對證券市場交易安全具有危害性，依法應(yīng)當(dāng)以非法經(jīng)營罪定罪處罰。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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