專家：A股市場波動不能怪罪于散戶根基不牢與機(jī)構(gòu)失責(zé)為主因

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2024-11-21 13:16:56 大河財(cái)立方

專家：A股市場波動不能怪罪于散戶

近期股市再次出現(xiàn)回調(diào)，一篇題為《把市場波動的原因歸結(jié)為散戶投資者是不符合事實(shí)的》清華金融評論引起了市場的關(guān)注。這篇文章的觀點(diǎn)與一些市場人士的看法不同，沒有將市場波動歸因于散戶投資者。

我一直認(rèn)為這種觀點(diǎn)是有道理的。盡管有人經(jīng)常指責(zé)散戶投資者導(dǎo)致市場波動，認(rèn)為他們追漲殺跌的行為加劇了市場的不穩(wěn)定性，但實(shí)際情況并非如此。A股市場的一大特點(diǎn)是散戶投資者眾多，這不僅是一種特色，也是一種優(yōu)勢。實(shí)際上，大多數(shù)散戶都是堅(jiān)定的做多者，即使被套牢也不會輕易止損出局，因此他們是真正的長期投資者，其資金也是市場上最穩(wěn)定的資本。

此外，對于一些相對成熟的散戶來說，缺乏必要的做空工具也限制了他們對市場的負(fù)面影響。雖然機(jī)構(gòu)投資者可以通過融券和轉(zhuǎn)融券來做空市場，但散戶很難參與其中。即使有少數(shù)散戶能夠做空，由于資金有限，對市場的影響也非常有限。因此，市場波動不應(yīng)歸咎于散戶。

然而，A股市場的不穩(wěn)定和頻繁波動確實(shí)是客觀存在的問題。造成這種情況的主要原因包括：首先，上市公司的質(zhì)量普遍較低，許多公司業(yè)績平庸甚至造假，這對市場的穩(wěn)定造成了很大影響。其次，A股市場缺少有實(shí)力、有責(zé)任、有擔(dān)當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)投資者?，F(xiàn)有的機(jī)構(gòu)投資者往往也像散戶一樣追漲殺跌，無法成為維護(hù)市場穩(wěn)定的力量。再者，A股市場長期處于資金流失狀態(tài)，IPO融資、再融資以及上市公司股東減持都導(dǎo)致資金不斷流出。最后，股市缺乏有效的維穩(wěn)機(jī)制，面對持續(xù)下跌時，管理層只能依賴臨時政策來應(yīng)對，而沒有長效的維穩(wěn)措施。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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