業(yè)內(nèi)稱A股市場投機情緒強烈股市資金面再平衡

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2024-11-26 15:33:03 金融界

本周中國權(quán)益市場表現(xiàn)疲軟，明顯弱于全球。上證指數(shù)和恒生指數(shù)分別下跌1.9%和1.0%，特別是周五，AH股主要指數(shù)在亞太股指多數(shù)上漲的情況下出現(xiàn)大跌，對市場情緒造成了一定打擊。10月22日，A股和港股放量下跌，滬指、深成指跌幅均超3%，創(chuàng)業(yè)板指跌近4%，恒生科技指數(shù)大跌2.6%；A股所有行業(yè)板塊皆墨，其中非銀、醫(yī)藥、電子領(lǐng)跌。外匯方面，美元指數(shù)進一步走強并一度突破108，導(dǎo)致人民幣匯率相對貶值，離岸人民幣兌美元匯率再度跌破7.25。商品方面，近期地緣沖突加劇使得黃金價格大幅反彈。

展望后市，股市資金面再平衡，行情將進入階段性震蕩鞏固。本輪“新質(zhì)?！毙星椴饺虢】嫡{(diào)整，主要是因為投資者對“特朗普交易”和美聯(lián)儲降息節(jié)奏重新定價，以及A股前期獲利盤有所了結(jié)，市場交易情緒自然降溫。未來一段時間的震蕩有利于行情走得更穩(wěn)、更長。一方面，證監(jiān)會指出要大力發(fā)展權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資，近期A500ETF相關(guān)產(chǎn)品建倉有望帶來增量資金；另一方面，12月將召開政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議，對明年經(jīng)濟政策進行定調(diào)，這將支撐投資者的風(fēng)險偏好。

海外方面，由于再通脹擔(dān)憂，投資者對美聯(lián)儲降息節(jié)奏重新定價。美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提名貝森特為財政部長，貝森特支持加征關(guān)稅、稅收改革和放松金融監(jiān)管等政策。目前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍有韌性，而加征關(guān)稅預(yù)期引發(fā)市場對再通脹的擔(dān)憂，近期市場已下調(diào)對美聯(lián)儲降息預(yù)期，美債收益率和美元指數(shù)偏強運行。根據(jù)CME聯(lián)儲觀察，市場預(yù)期美聯(lián)儲12月降息概率從上周的61.9%降至52.7%，對2025年降息預(yù)期也從兩次降為一次。

強美元或?qū)е潞Ｍ饨灰仔再Y金階段性流出中國資產(chǎn)，尤其是港股市場受影響更為明顯。11月以來，美元指數(shù)強勢運行，10年期美債收益率回到4.5%的高位，中美利差擴大過程中，全球資金回流美元資產(chǎn)，部分海外交易性資金也隨之流出A股和港股。由于港股市場受美元流動性影響較大，因此本輪港股調(diào)整先于A股，后續(xù)港股市場的企穩(wěn)或可作為A股的先行觀測指標(biāo)。

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