11月份，少部分地區(qū)出現(xiàn)冬小麥生長過旺，多數(shù)地區(qū)新季小麥整體長勢穩(wěn)定，小麥現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)回落，但在政策收購的支撐下，價格并未出現(xiàn)大幅下跌。截至11月末，全國小麥均價報2450元/噸，較上月下跌18元/噸。11月中儲糧及市、縣級小麥儲備繼續(xù)投放，量級較小、成交不旺，而托市小麥何時投放成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。

基層購銷不溫不火

儲備收購支撐價格

11月份，新的中儲糧小麥增儲庫點(diǎn)繼續(xù)加入收購，至目前中儲糧集團(tuán)公司在河北、河南、山東、安徽、江蘇、湖北、新疆等9個?。▍^(qū)）累計啟動增儲收購庫點(diǎn)約460個，在新季小麥豐收的背景下，儲備及時入市收購，有力支撐了新季小麥價格，有效維護(hù)了種糧農(nóng)民利益。不過用糧企業(yè)目前采購態(tài)度較為中性，并未大量增加庫存。貿(mào)易主體方面，因不看好后續(xù)囤糧收益，普遍采取觀望態(tài)度，并未大量收購。綜合導(dǎo)致當(dāng)前小麥價格依然在低位徘徊。11月末地方小麥掛拍僅15%的成交率和較低的成交價格，也能看出當(dāng)前市場的謹(jǐn)慎心態(tài)。

具體價格上，普通小麥方面，目前江蘇徐州粉廠收購價格報2460元/噸，較上月下跌10元/噸；安徽宿州地區(qū)面粉廠收購價格報2460元/噸，較上月下跌30元/噸；山東濟(jì)南地區(qū)面粉廠小麥?zhǔn)召弮r格報2420元/噸，較上月下跌20元/噸；河南地區(qū)報2470元/噸左右，較上月下跌10元/噸；河北地區(qū)面粉企業(yè)收購價報2440元/噸左右，較上月下跌20元/噸。優(yōu)質(zhì)小麥方面，河南地區(qū)“新麥26”就廠收購價維持在2720元/噸附近，與上月持平，雖然各廠由于純度等指標(biāo)要求差異，收購價格略有不同，但多數(shù)企業(yè)優(yōu)麥?zhǔn)召弮r格均保持穩(wěn)定。

值得關(guān)注的是，目前仍有不少托市小麥在庫，其中2017年、2019年托市小麥存放時間較久，且?guī)齑媪考壿^大，該部分小麥的投放價格和投放節(jié)奏，勢必會顯著影響小麥價格走勢，因此備受市場關(guān)注。

經(jīng)濟(jì)刺激政策加碼

小麥產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)

宏觀消費(fèi)數(shù)據(jù)方面，10月份社會消費(fèi)品零售總額45396億元，較去年同期增長4.8%，增速比上個月加快1.5個百分點(diǎn)。其中餐飲收入4952億元，較去年同期增長3.2%，增速較上月下降0.1個百分點(diǎn)；1~10月社會消費(fèi)品零售總額398960億元，同比增長3.5%，增速較上月提升0.2個百分點(diǎn)，其中全國餐飲收入44367億元，同比增長5.9%，增速較上月下降0.3個百分點(diǎn)。

“社零”數(shù)據(jù)持續(xù)向好，逐步改善市場對于遠(yuǎn)期消費(fèi)的恢復(fù)預(yù)期，不過當(dāng)前市場仍然期盼各類消費(fèi)刺激政策繼續(xù)加碼，尤其是“餐飲消費(fèi)券”類刺激政策，確能夠顯著拉動城市餐飲消費(fèi)，提升小麥下游加工產(chǎn)品銷售，進(jìn)而提升市場對遠(yuǎn)期小麥價格向好的信心。

小麥下游產(chǎn)品價格方面，截至11月末，河南鄭州面粉出廠價格報2720元/噸，較上月下跌130元/噸左右；鄭州地區(qū)次粉出廠價格2180元/噸，較上月下跌30元/噸；鄭州地區(qū)麩皮出廠價格1750元/噸，較上月上漲110元/噸左右。小麥加工主產(chǎn)品價格表現(xiàn)持續(xù)偏弱，也反映出當(dāng)前下游消費(fèi)并不理想，僅麩皮價格因受生豬持續(xù)盈利帶動，表現(xiàn)相對較好。進(jìn)入12月，節(jié)日備貨氛圍下，面粉消費(fèi)有望增加，支撐小麥加工產(chǎn)品價格企穩(wěn)。

小麥進(jìn)口下降六成

利好國內(nèi)小麥消費(fèi)

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月份我國小麥進(jìn)口僅為22萬噸，同比減少66.20%，遠(yuǎn)低于上半年近200萬噸/月的進(jìn)口量；1~10月累計進(jìn)口小麥1097萬噸，同比增長1.2%，較上月5.5%的同比增速顯著下降，這將有助于國內(nèi)小麥消費(fèi)，穩(wěn)定市場價格。和小麥有強(qiáng)相關(guān)性的玉米，其進(jìn)口量同樣大幅下降，10月玉米進(jìn)口量為25萬噸，同比減少88.7%；1~10月累計進(jìn)口玉米1303萬噸，同比減少29.9%，這將大幅改善國內(nèi)玉米需求，支撐玉米價格企穩(wěn)回升，從而帶動小麥飼用消費(fèi)。下半年小麥、玉米進(jìn)口斷崖式下跌，充分體現(xiàn)了我國控制進(jìn)口沖擊、維護(hù)國內(nèi)糧價穩(wěn)定的態(tài)度，也為小麥價格向好發(fā)展提供了有利條件。

冬小麥長勢穩(wěn)定

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息顯示，10月以來，我國小麥主產(chǎn)區(qū)氣溫偏高、墑情較好，天氣條件總體有利，全國冬小麥播種質(zhì)量、出苗情況總體好于往年。但部分地區(qū)旺苗比例高，對安全越冬帶來不利影響。而11月份，全國大部地區(qū)出現(xiàn)6~10℃降溫，最低氣溫0℃線一度南壓至蘇皖北部至河南南部一帶，冬小麥主產(chǎn)區(qū)氣溫由前期偏高轉(zhuǎn)為略偏低或接近常年同期，利于冬小麥抗寒鍛煉、抑制冬前旺長。20厘米土壤水分監(jiān)測結(jié)果表明，除河北中部和南部土壤墑情偏差外，北方冬麥區(qū)大部土壤墑情適宜，整體冬小麥生長情況穩(wěn)定。

綜上所述，當(dāng)前小麥飼用有限，面粉加工需求又不足以完全消耗新小麥，政策收購依然是支撐小麥價格的主力。政策收購會否在年底結(jié)束，以及規(guī)模龐大的托市小麥會否在年后投放，已成為影響后續(xù)小麥價格走勢的重要因素，需持續(xù)關(guān)注。