常州一家人套現(xiàn)15億離場(chǎng)

光洋股份前十大股東名單顯示，創(chuàng)始人程上楠家族目前持有6.57%的受限流通股，這意味著這部分股權(quán)暫時(shí)不能出售。其余能自由交易的全流通股已被全部售出。從公司IPO時(shí)程上楠家族持有的約55%股權(quán)減少到現(xiàn)在的6.57%，根據(jù)歷史減持公告統(tǒng)計(jì)，程上楠家族合計(jì)套現(xiàn)了約15億元。

更令人關(guān)注的是股權(quán)的出售價(jià)格。通常情況下，上市公司股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓遵循“量大從優(yōu)”原則，一般為協(xié)議簽訂時(shí)股價(jià)的8-9折。然而，光洋股份的情況卻不同。2018年11月，程上楠以12億的價(jià)格將控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給揚(yáng)州富海光洋投資基金，每股價(jià)格為8.6元，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)僅為5元左右，溢價(jià)近70%。2024年7月，揚(yáng)州富海光洋投資基金再將控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給安徽黃山國(guó)資，每股價(jià)格為10.2元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)為7.6元，再次溢價(jià)34%。盡管光洋股份業(yè)績(jī)逐年下滑，但控股權(quán)售價(jià)卻越來(lái)越高，這種情況頗為罕見(jiàn)。

即便如此，交易鏈條上的各方似乎都沒(méi)有吃虧。作為原始股東，程上楠家族無(wú)論怎么賣(mài)都是賺的，更何況還賣(mài)出了高價(jià)。接盤(pán)的揚(yáng)州富海光洋投資基金雖然以高溢價(jià)購(gòu)入，但最終以更高的價(jià)格賣(mài)給黃山國(guó)資，獲得了兩個(gè)多億的回報(bào)。黃山國(guó)資在四個(gè)月前溢價(jià)買(mǎi)入后，如今也浮盈13.6%。

近日，光洋股份宣布投資10億元新建高端新能源汽車(chē)及機(jī)器人用精密零部件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年能增加16億元的銷(xiāo)售額。消息一出，公司股票連續(xù)漲停，看起來(lái)股民也沒(méi)有虧損，光洋股份仿佛成為了一家“你好我好大家好”的公司。

程上楠夫婦出生于1947年，今年77歲。1987年，程上楠出資22萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)立了常州滾針軸承廠，掛靠于常州天寧區(qū)工業(yè)公司。蘇錫常地區(qū)是改革開(kāi)放初期“蘇南模式”的代表區(qū)域，私人辦廠往往會(huì)選擇掛靠集體單位。1993年，程上楠注冊(cè)成立了常州市光洋軸承公司，逐步注入之前的掛靠企業(yè)資產(chǎn)，形成了現(xiàn)在的光洋股份。

蘇錫常是我國(guó)五大軸承產(chǎn)業(yè)區(qū)之一，其他四個(gè)分別是遼寧瓦房店、河南洛陽(yáng)、山東聊城和浙江東部。軸承產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻不高，但要達(dá)到高端水平非常困難。我國(guó)上世紀(jì)50年代就能生產(chǎn)普通軸承，但高端軸承仍依賴(lài)進(jìn)口。這也是程上楠選擇離場(chǎng)的原因之一。

程上楠?jiǎng)?chuàng)業(yè)初期，軸承廠只有12人，但都是他從當(dāng)?shù)仄渌S承廠挖來(lái)的年輕精英。經(jīng)過(guò)努力，公司在2014年成功上市。然而，上市后的三年里，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑。2017年起，程上楠家族開(kāi)始在二級(jí)市場(chǎng)減持，一年內(nèi)套現(xiàn)約1.5億元。2018年，光洋股份虧損9000多萬(wàn)元，程上楠開(kāi)始籌劃控股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。最終，程上楠通過(guò)合伙企業(yè)揚(yáng)州富海光洋股權(quán)投資基金收購(gòu)了自己的控股權(quán)，并在2024年將其轉(zhuǎn)讓給黃山國(guó)資。

從程上楠讓出控制權(quán)到黃山國(guó)資接手的五年間，光洋股份累計(jì)虧損3.7億元，毛利率持續(xù)下跌。光洋股份在汽車(chē)零部件板塊中的毛利率排名較低，競(jìng)爭(zhēng)力有待提升。這些問(wèn)題現(xiàn)在留給黃山國(guó)資來(lái)解決。