特朗普2.0恐令全球央行政策重陷分化美聯(lián)儲降息更顛簸(2)

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2024-12-23 03:45:20 第一財經(jīng)

威靈頓投資管理宏觀策略師瑪?shù)俾逅贡硎?，雖然美聯(lián)儲沒有明確提及明年潛在的供給側(cè)政策轉(zhuǎn)變，如關(guān)稅和移民限制政策，但它用行動表明，相比增長下行風險，更關(guān)注通脹走高的可能性。這一點很重要，表明美聯(lián)儲不會在可能增加的政治壓力下犧牲獨立性而繼續(xù)降息。盡管如此，鮑威爾仍強調(diào)所有選項仍在考慮之中，將根據(jù)實際情況作出調(diào)整?；仡欉^去幾個月，一旦通脹開始以高于預期的速度企穩(wěn)，美聯(lián)儲就會調(diào)整其政策傾向。未來，通脹波動的加劇也可能導致政策和利率波動性的增加。而且重要的是，《經(jīng)濟預測摘要》顯示，美國未來幾年政策利率的走向?qū)⒏愈椗?。顯然，過去三個月的通脹黏性讓美聯(lián)儲對明年的政策路徑感到擔憂。新聞發(fā)布會上，鮑威爾透露，此次會議在降息25個基點與暫停降息之間可謂是“千鈞一發(fā)”。疊加《經(jīng)濟預測摘要》所釋放的信號，預示著明年放緩降息步伐的門檻將大大降低。

保德信首席美國經(jīng)濟學家珀瑟利表示，美聯(lián)儲今年的收官比開局更受關(guān)注。在今年即將收尾之際，聯(lián)邦公開市場委員會發(fā)出令人意外的信號，因預計2025年通脹和經(jīng)濟增速都將走高，明年的降息步伐將會放緩。此外，考慮到此次有一位委員投票支持維持利率不變，同時也由于通脹較預期更具黏性，失業(yè)率也在緩慢上升，鮑威爾對于“數(shù)據(jù)依賴”的關(guān)注將越發(fā)成為FOMC達成共識的關(guān)鍵。他預計，美聯(lián)儲將在明年1月的議息會議上會暫緩降息，等待更多數(shù)據(jù)的指引，再確定恢復或終止降息周期。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭較為樂觀。他表示，市場對出人意料的點陣圖預測產(chǎn)生了一種本能的反應，但點陣圖可能非常不準確。此次降息確實是一次鷹派降息，但從好的方面來看，美聯(lián)儲的降息幅度仍超過1995年至1996年的寬松周期，當時美國經(jīng)濟避免了衰退，隨后經(jīng)歷了強勁增長。最終，美聯(lián)儲的政策仍將由數(shù)據(jù)主導，因此接下來需要更關(guān)注數(shù)據(jù)。

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