大摩排出2025十大意外

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2024-12-26 09:12:35 今日頭條

大摩排出2025十大意外！2024年即將過(guò)去，12月20日，大摩分析師Matthew Hornbach、Andrew M Watrous領(lǐng)銜的全球宏觀團(tuán)隊(duì)發(fā)布最新研報(bào)，排出了明年全球資本市場(chǎng)可能出現(xiàn)的十大意外事件。

具體而言，大摩預(yù)計(jì)明年美國(guó)的財(cái)政赤字可能不如預(yù)期的那么激進(jìn)，反倒是德國(guó)的財(cái)政支出將有所擴(kuò)張，這意味著美歐利率趨同，繼而引發(fā)美元的大幅貶值，預(yù)計(jì)美元指數(shù)到明年年底在101的水平，并面臨更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

其次，大摩預(yù)計(jì)2025年對(duì)美債的需求將強(qiáng)于預(yù)期，主要是由銀行、外資和養(yǎng)老基金的買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)，這將使長(zhǎng)期美債收益率仍保持在較低水平。

盡管市場(chǎng)普遍對(duì)歐元走勢(shì)持悲觀態(tài)度，但大摩認(rèn)為，在降息力度強(qiáng)于預(yù)期、貿(mào)易沖擊不及預(yù)期、資金大規(guī)?；亓鞯那熬跋拢瑲W元反倒有望“大放異彩”。

美歐利率趨同，美元可能大幅貶值

大摩認(rèn)為，預(yù)計(jì)明年美國(guó)財(cái)政赤字有望減少，而德國(guó)的財(cái)政赤字增大，可能導(dǎo)致美歐利率趨同，繼而引發(fā)美元的大幅貶值。

被提名的下任美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特此前曾表示，將把赤字占GDP的比重降至3%的目標(biāo)作為優(yōu)先事項(xiàng)。大摩在報(bào)告中表示，這一承諾普遍被認(rèn)為在下個(gè)總統(tǒng)任期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)，但或許能夠在2025年有一定的進(jìn)展。

報(bào)告表示，考慮到美國(guó)財(cái)政政策可能在2025年變得更加保守，美國(guó)國(guó)債收益率將下行至低于預(yù)期的水平。大摩預(yù)計(jì)，美元指數(shù)到2025年年底可能會(huì)達(dá)到101，下行風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。

就歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)而言，報(bào)告認(rèn)為其即將于明年2月舉行大選，因此新政府的組建將會(huì)減少政策不確定性，從而提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為更多的財(cái)務(wù)支出提供空間。

報(bào)道預(yù)計(jì)，德國(guó)2025年的經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到0.8%，超出普遍預(yù)期的0.6%。

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