在獨門重倉股的帶動下，五家小型公募旗下產(chǎn)品目前包攬了今年主動權(quán)益基金業(yè)績排名前五強。在今年僅剩最后兩個交易日之際，前五強的業(yè)績差距最低只有0.01個百分點，這較為罕見。由于業(yè)績排名靠前的基金大部分重倉股高度雷同，“我有你無”的獨門重倉股成為影響最終排名的核心因素。

另一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，今年業(yè)績排名居前的主動權(quán)益基金中，除了目前的第一名，其他基金規(guī)模并沒有明顯增長，部分產(chǎn)品反而出現(xiàn)規(guī)模大幅縮水，這與被動型ETF基金今年規(guī)模大增形成了明顯反差。

年度基金業(yè)績排名最終落定還剩兩個交易日，小公募贏得了大部分靠前的席位。根據(jù)最新披露的基金凈值數(shù)據(jù)，摩根士丹利基金公司旗下大摩數(shù)字經(jīng)濟很可能提前鎖定2024年度的主動權(quán)益基金冠軍，截至目前，該基金年內(nèi)收益率高達75.90%，比排名第二的財通景氣甄選56.85%的收益率高出近20個百分點?？紤]到兩者差距較大，大摩數(shù)字經(jīng)濟大概率提前獲得冠軍。

亞軍和季軍的爭奪十分激烈。目前排名第三的是德邦基金旗下德邦鑫星價值，年內(nèi)收益率為54.73%，較排名第二的財通景氣甄選僅落后兩個百分點。排名第四的中航基金旗下中航機遇領(lǐng)航年內(nèi)收益率為54.72%，與第三名之間的業(yè)績差距僅有微弱的0.01個百分點；排名第五的國融基金旗下國融融盛龍頭嚴選的收益率為54.52%，與排名第四的中航機遇領(lǐng)航也僅有0.2個百分點的微小差距。在還剩最后兩個交易日的情況下，這四家小型公募對亞軍和季軍的爭奪將變得十分激烈。

排名業(yè)績前五強的基金核心重倉股大同小異，具有典型的股票同質(zhì)化特征，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信、滬電股份這四只股票是上述業(yè)績前五強基金的共同重倉股。大摩數(shù)字經(jīng)濟在一個月前也曾與第二名之間業(yè)績差距極為微弱，但在最后一個月的時間內(nèi)，大摩數(shù)字經(jīng)濟突然大幅拉開了與第二名之間的業(yè)績差距，很大程度上得益于該基金獨門重倉股潤澤科技的突然發(fā)力。潤澤科技在大摩數(shù)字經(jīng)濟的倉位占比為4.64%，屬于獨門重倉股，該股在今年最后一個月內(nèi)的累計漲幅高達64%。

闖入前三強的德邦鑫星價值的核心重倉股與其他幾只產(chǎn)品也大致相同，該基金業(yè)績突然發(fā)力同樣來自獨門重倉股對業(yè)績的貢獻。德邦鑫星價值的獨門重倉股沃爾核材在最后一個月內(nèi)股價也大漲近60%，該股是其前十大重倉股中當(dāng)月表現(xiàn)最好的個股?？梢钥闯?，在業(yè)績爭奪戰(zhàn)中，如果獨門重倉股表現(xiàn)出色，則很可能在短時間內(nèi)拉開與其他基金的業(yè)績差距。

值得一提的是，今年基金業(yè)績排名居前的主動權(quán)益基金中，規(guī)模明顯大增的只有目前已經(jīng)基本鎖定冠軍的大摩數(shù)字經(jīng)濟，其他排名靠前的主動權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模增長不及預(yù)期，甚至出現(xiàn)規(guī)模大幅縮水的情況。排名第一的大摩數(shù)字經(jīng)濟在今年年初的規(guī)模約為1.98億元，而到了今年三季度末，該基金的規(guī)模已躍升至18.23億元，在9個月內(nèi)規(guī)模增長超過8倍。相比之下，排名第二的財通景氣甄選在今年前9個月內(nèi)出現(xiàn)規(guī)?？s水，從年初的2.2億元下降到三季度末的1.52億元。

對于跨年行情乃至明年的市場機會，摩根士丹利基金公司人士表示，短期而言，提振消費將成為2025年的經(jīng)濟工作重點，相信消費仍會出現(xiàn)脈沖性上行機會。長期來看，消費的增長取決于居民的收入增速和收入預(yù)期，當(dāng)前居民的收入增速依然偏弱，過去幾年購房者資產(chǎn)負債表受損，消費增長中樞回升將是一個緩慢的過程。因此，消費板塊近期大幅上漲之后，未來需要觀察下一步的政策效果，判斷2025年仍有階段性機會。

摩根士丹利基金人士認為，科技賽道仍將是持續(xù)挖掘的核心。從歷史上看，美聯(lián)儲降息的預(yù)期總是搖擺不定，預(yù)計未來的降息預(yù)期會在25—75個基點之間反復(fù)。具備強大產(chǎn)業(yè)邏輯的領(lǐng)域一定會受到投資者重視，有幾個方向值得持續(xù)關(guān)注：一是AI應(yīng)用，二是困境反轉(zhuǎn)，包括軍工、新能源、醫(yī)藥等，三是國內(nèi)新興領(lǐng)域的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

中歐基金強調(diào)，在當(dāng)前階段，政策的態(tài)度比政策的效果對市場影響更顯著?？紤]到未來兩個月高頻數(shù)據(jù)和政策逐步進入空窗期，市場當(dāng)前的分化可能將持續(xù)，這意味著指數(shù)的反彈空間可能有限，但中小市值股票或受益于高成交額帶來的情緒，溢價進一步走強。消費與科技明年機會將持續(xù)凸顯，可以通過三條主線把握明年的市場機遇：內(nèi)需復(fù)蘇主線、再通脹主線以及高景氣科技領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)迭代。