國(guó)貨航(001391)于12月30日登陸A股市場(chǎng),發(fā)行價(jià)格為2.3元/股。在超額配售選擇權(quán)行使前,公司募集資金總額約為30.39億元;若全額行使,則募集資金總額約為34.95億元,成為年內(nèi)最大的IPO項(xiàng)目。
國(guó)貨航主要業(yè)務(wù)涵蓋航空貨運(yùn)服務(wù)、航空貨站服務(wù)和綜合物流解決方案三大板塊,隸屬于交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)中的航空運(yùn)輸業(yè)。公司控股股東為中國(guó)航空資本控股有限責(zé)任公司,實(shí)際控制人為中國(guó)航空集團(tuán)有限公司。國(guó)貨航成立于2003年,由中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司、中信泰富有限公司、首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司共同投資組建,前身是中國(guó)國(guó)際航空公司貨運(yùn)分公司。公司獨(dú)家經(jīng)營(yíng)中國(guó)國(guó)航全部客機(jī)腹艙,旗下主要航空貨站位于北京、成都等地。
截至招股書簽署日,中國(guó)航空資本直接持有公司45%股權(quán),中航集團(tuán)通過中國(guó)航空資本間接持有公司45%股份。浙江菜鳥供應(yīng)鏈管理有限公司、國(guó)泰貨運(yùn)、朗星公司分別持股15%、12.24%、11.75%。2023年和2024年上半年,菜鳥供應(yīng)鏈為國(guó)貨航第一大客戶,相關(guān)金額分別為10.87億元和10.64億元,占國(guó)貨航營(yíng)業(yè)收入的比例分別為7.29%和11.86%。采購端,國(guó)貨航報(bào)告期內(nèi)第一大供應(yīng)商均為實(shí)控人中航集團(tuán)。2021—2023年以及2024年上半年,國(guó)貨航向中航集團(tuán)的采購總額占比較高,分別占各期營(yíng)業(yè)成本的比例為63.05%、58.84%、37.34%和45.51%,主要包括客機(jī)貨運(yùn)經(jīng)營(yíng)支出。
招股意向書顯示,國(guó)貨航作為被告的訴訟、仲裁案件共計(jì)140宗,單宗案件平均涉案金額約24萬元,其中涉案金額在30萬元及以上的共計(jì)35宗。
從前兩年的業(yè)績(jī)來看,國(guó)貨航的表現(xiàn)并不算亮眼。2021—2023年,國(guó)貨航實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為243.05億元、230.76億元、149.19億元,對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別為43.42億元、31.08億元、11.53億元。公司表示,營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)減少主要是由于全球多個(gè)國(guó)家加大航空運(yùn)力投放導(dǎo)致航空貨運(yùn)價(jià)格下滑,以及全球經(jīng)濟(jì)放緩和俄烏沖突等不利事件影響。