黃金面臨來(lái)自美元和美國(guó)國(guó)債收益率的壓力，兩者近期均表現(xiàn)強(qiáng)勁。過(guò)去一周內(nèi)，黃金現(xiàn)貨價(jià)格下降約0.1%至2621.4美元，期貨價(jià)格下跌0.5%至2631.9美元。

RJO期貨公司的高級(jí)商品經(jīng)紀(jì)人哈貝科恩認(rèn)為，國(guó)債收益率略微上升是金價(jià)承壓的主要原因之一。由于上周包含圣誕假期，交易日減少，市場(chǎng)交投相對(duì)清淡，這也影響了金價(jià)。美國(guó)10年期國(guó)債收益率已升至今年5月2日以來(lái)的最高水平，在過(guò)去一周內(nèi)增加了11個(gè)基點(diǎn)，截至12月27日?qǐng)?bào)4.63%。美元指數(shù)同樣上漲，漲幅約為0.4%，達(dá)到108.01。

技術(shù)分析機(jī)構(gòu)FX Empire的分析師海爾齊克提醒投資者，接下來(lái)一周的關(guān)鍵支撐位將是2607美元。他指出，黃金需突破2665.65美元才能恢復(fù)看漲趨勢(shì)?，F(xiàn)階段，國(guó)債收益率上升和美元走強(qiáng)對(duì)金價(jià)的影響比地緣政治風(fēng)險(xiǎn)更為顯著。預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)交易將因1月1日的公共假日而相對(duì)清淡，金價(jià)波動(dòng)幅度可能不大。

從全年表現(xiàn)來(lái)看，黃金依然表現(xiàn)出色，今年以來(lái)價(jià)格上漲了27%，并在10月31日創(chuàng)下每盎司2790.15美元的歷史新高。市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息政策及地緣政治局勢(shì)緊張推動(dòng)了金價(jià)上漲。盡管預(yù)計(jì)明年美聯(lián)儲(chǔ)降息次數(shù)會(huì)減少，但多數(shù)分析師仍看好2025年的黃金走勢(shì)，認(rèn)為全球地緣政治緊張局勢(shì)將持續(xù)升級(jí)，各國(guó)央行將繼續(xù)大量購(gòu)買(mǎi)黃金。此外，特朗普重返白宮帶來(lái)的政治不確定性及其關(guān)稅和貿(mào)易保護(hù)主義政策可能引發(fā)的潛在貿(mào)易戰(zhàn)，都將增加黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。

哈貝科恩預(yù)測(cè)，鑒于央行持續(xù)買(mǎi)入，黃金將在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)突破3000美元，估計(jì)很可能是在夏天。瑞士寶盛新世紀(jì)思維研究部主管曼奇則表示，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景可能會(huì)給黃金帶來(lái)更多不利因素，延長(zhǎng)當(dāng)前盤(pán)整期。但從長(zhǎng)期看，與特朗普政策相關(guān)的潛在風(fēng)險(xiǎn)以及央行購(gòu)買(mǎi)黃金的行為，應(yīng)會(huì)再次推高金價(jià)。曼奇強(qiáng)調(diào)，央行購(gòu)金是黃金市場(chǎng)的最強(qiáng)結(jié)構(gòu)性力量，不僅在2025年，甚至之后也是如此。因此，短期下跌應(yīng)被視為長(zhǎng)期買(mǎi)入機(jī)會(huì)。