2025年A股為何不見“開門紅” 市場調(diào)整探因(2)

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2025-01-03 11:26:48 財聯(lián)社

財通基金從不同角度分析，指出不同資金主體的年度交易策略變化帶來的影響。2025年首個交易日，機(jī)構(gòu)、量化和游資等因?qū)κ袌銮熬暗牟煌A(yù)判而調(diào)整其年度或季度交易策略。此外，熱點板塊鈍化，經(jīng)過之前的市場演繹，一些熱點板塊預(yù)期已經(jīng)充分反映在股價中，短期內(nèi)缺乏新的催化劑推動股價進(jìn)一步上漲。年初通常是資金偏保守時期，特別是在政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“真空期”，市場缺乏明確的邏輯演繹主線，資金更傾向于觀望，等待更明確的政策信號或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來指導(dǎo)投資決策。當(dāng)前各方面的變局增加了對未來預(yù)判的難度，美股全線收跌也對全球市場情緒有顯著影響。

短期來看，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為市場震蕩將持續(xù)。中歐基金認(rèn)為，未來兩個月高頻數(shù)據(jù)和政策逐步進(jìn)入空窗期，國內(nèi)機(jī)構(gòu)資金面難出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)，市場當(dāng)前的震蕩行情可能將持續(xù)，指數(shù)反彈空間受限。金鷹基金指出，預(yù)計短期震蕩將成為主旋律，市場中樞略下行過程中，風(fēng)格或向大盤回歸。廣發(fā)基金則認(rèn)為，成交回落情況下，市場存在壓力，臨近特朗普就職也在一定程度上加大市場不確定性，或?qū)⒕S持震蕩格局，但基本面逐步邊際回暖，市場震蕩回調(diào)后有望迎來結(jié)構(gòu)性行情。

回到配置上，紅利和科技成為普遍選擇。中歐基金展望今年全年，國內(nèi)流動性更加寬松，經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)復(fù)蘇。市場有望從流動性拐點過渡至基本面拐點，預(yù)計上半年政策落地后效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，而下半年經(jīng)濟(jì)有支撐但存在不確定性，啞鈴策略有望持續(xù)跑贏。金鷹基金同樣建議維持紅利的中期推薦，趨勢層面看，自主可控、紅利、AI產(chǎn)業(yè)等三大趨勢依舊具備較強(qiáng)確定性。長城投研團(tuán)隊建議重視結(jié)構(gòu)性機(jī)會，關(guān)注景氣成長產(chǎn)業(yè)、韌性外需板塊以及政策支持的化債、并購重組等板塊。

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(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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