2025年美聯(lián)儲降息或再生變謹(jǐn)慎態(tài)度成主旋律

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2025-01-08 20:25:15 中國商報(bào)

2025年，美聯(lián)儲的降息計(jì)劃可能出現(xiàn)變化。在美國經(jīng)濟(jì)協(xié)會年度會議上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們討論了美聯(lián)儲未來的貨幣政策路徑。會議中，專家們普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度，今年可能僅降息一次。

摩根士丹利首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫·曾特納表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾及其同僚在上個月的會議上發(fā)出了“強(qiáng)硬暫?！钡男盘枴Ｃ缆?lián)儲在當(dāng)時的政策聲明中表示，將在審視經(jīng)濟(jì)形勢后考慮進(jìn)一步調(diào)整的程度和時機(jī)。

2024年9月底，交易員們還完全預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2025年3月再次降息，但如今，人們似乎已無法確定下次降息會在何時。目前，交易員已不再百分之百押注美聯(lián)儲將于7月底之前降息。

哈佛大學(xué)教授杰森·福爾曼認(rèn)為，美聯(lián)儲已轉(zhuǎn)向需要“理由”才會降息的新階段，這與去年“一切正常，不妨降息”的觀點(diǎn)不同?？紤]到通脹前景和利率是否已處于既不刺激也不抑制需求的最佳區(qū)間，最多可能只會有一次25個基點(diǎn)的降息。但如果失業(yè)率繼續(xù)上升，美聯(lián)儲將會采取寬松政策。

自1966年以來的14個美聯(lián)儲寬松周期中，本輪周期迄今為止是10年期美國國債表現(xiàn)第二差的周期。自美聯(lián)儲2024年9月中旬開始加息以來，10年期美債收益率已累計(jì)攀升了約100個基點(diǎn)。唯一一次表現(xiàn)較弱的寬松周期是在1981年，當(dāng)時在沃爾克時代通脹擠壓政策路徑的尾聲，美聯(lián)儲政策和利率出現(xiàn)了極大波動。

不少業(yè)內(nèi)人士也預(yù)計(jì)，只要通脹持續(xù)高于2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲今年在進(jìn)一步降息方面就將更加謹(jǐn)慎。杰森·福爾曼補(bǔ)充道，雖然目前看來加息的可能性較低，但是如果以個人消費(fèi)支出價格指數(shù)（PCE）衡量的核心通脹率在今年年中達(dá)到或超過3%，則美聯(lián)儲可能會重新考慮加息策略。截至2024年11月的數(shù)據(jù)，整體PCE通脹率為2.4%。因此，對于通脹走勢的密切關(guān)注將是影響未來貨幣政策決策的重要因素之一。

(責(zé)任編輯：張蕾)

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