乘著谷子經(jīng)濟(jì)的東風(fēng)，布魯可輕而易舉敲開資本市場的大門，然而，當(dāng)熱度散去，布魯可如何長期維系才是擺在其面前的問題。夏至良時(shí)咨詢管理公司高級研究員、大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉表示，成功上市有助于提升企業(yè)的品牌形象和知名度，增加消費(fèi)者對品牌的信任度。同時(shí)，布魯可以通過發(fā)行股票等方式籌集大量資金，這些資金可以用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場。

布魯可并不賺錢。根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù)，2021—2023年期間，布魯可分別虧損約5.07億元、4.23億元和2.07億元，2024年上半年虧損擴(kuò)大至2.55億元。虧損背后，布魯可困在居高不下的IP授權(quán)費(fèi)用中。布魯可旗下除了兩大原創(chuàng)IP，其他都是授權(quán)，如大火的奧特曼、變形金剛等。2022—2024年上半年，來自授權(quán)IP的收入在總營收中的占比分別為35.5%、80.4%、81.3%，自有IP百變布魯可的占比則為25.6%、5.8%、0.9%。其中，奧特曼IP的產(chǎn)品銷售額占比居高不下。2022—2024年上半年，占比分別為34.2%、63.5%、57.4%。這也意味著布魯可需要支付大量IP授權(quán)費(fèi)用。根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，布魯可IP授權(quán)費(fèi)用從2021年的250萬元飆升至2023年的7298萬元，2024年上半年達(dá)到了9123萬元。

江瀚認(rèn)為，布魯可對奧特曼IP的依賴顯然為其帶來了短期的顯著收益，但這種依賴也帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果奧特曼IP的熱度下降或者出現(xiàn)版權(quán)糾紛等問題，布魯可的收入可能會受到嚴(yán)重沖擊。從長期來看，布魯可需要逐步減少對單一IP的依賴，通過多元化的發(fā)展策略來降低風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

布魯可目前奧特曼IP授權(quán)延續(xù)至2027年，但這是在中國市場的授權(quán)，在北美、歐洲以及亞洲部分地區(qū)的授權(quán)在2025年就要到期；變形金剛授權(quán)到期時(shí)間是2028年，授權(quán)范圍覆蓋全球超過50個國家；此外，2025年與2026年，也各有一批IP的授權(quán)到期。布魯可在招股書中提及，維持與IP授權(quán)方的良好關(guān)系是未來業(yè)務(wù)的重點(diǎn)之一，另一項(xiàng)重點(diǎn)則是開發(fā)更多的合作伙伴。針對上市募集資金的使用，布魯可計(jì)劃將其中的大約25%用于提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開發(fā)的能力，約15%用于投資模具，約10%用于自建工廠，約5%用于自有IP，約15%用于授權(quán)IP的簽約和續(xù)約，約20%用于銷售和營銷活動，約10%用于公司運(yùn)營等一般用途。