東方金誠首席宏觀分析師王青指出,央行票據(jù)是央行在市場上發(fā)行的一種短期債務(wù)工具,具有回籠資金、收緊市場流動(dòng)性的效果。在香港離岸市場發(fā)行人民幣央行票據(jù),除了調(diào)節(jié)離岸市場人民幣流動(dòng)性外,還能豐富離岸市場高信用等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品,完善香港人民幣債券收益率曲線,以及推動(dòng)人民幣國際化。
對(duì)于2025年的人民幣匯率走勢,南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝分析認(rèn)為,短期內(nèi)人民幣匯率仍會(huì)面臨較大的波動(dòng),可能會(huì)受到強(qiáng)美元的壓力。2025年人民幣兌美元可能會(huì)跌至7.5或7.6關(guān)口,但不會(huì)出現(xiàn)惡性變化。當(dāng)前美元指數(shù)已經(jīng)反映了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和特朗普上臺(tái)后的潛在關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn),美元繼續(xù)向上的動(dòng)能不足。雖然美元短期內(nèi)可能維持高位運(yùn)行,人民幣匯率更大程度上會(huì)呈現(xiàn)一定波動(dòng)性,但會(huì)圍繞7.3關(guān)口波動(dòng)。離岸人民幣流動(dòng)性向?qū)捯矔?huì)對(duì)人民幣貶值產(chǎn)生一定壓力,2025年的匯率波動(dòng)區(qū)間可能大于2024年。
人民幣匯率的未來走勢受多種因素影響,包括外部和內(nèi)部因素。美元指數(shù)的強(qiáng)弱是關(guān)鍵因素之一。如果美國經(jīng)濟(jì)逐步回升,或者特朗普的政策組合使美國通脹粘性較高,美元指數(shù)可能會(huì)維持高位,對(duì)人民幣形成貶值壓力。此外,全球經(jīng)濟(jì)前景、國際關(guān)稅、資本流動(dòng)及市場預(yù)期等也會(huì)影響人民幣匯率。但從趨勢看,人民幣有望在合理均衡水平附近雙向波動(dòng)。