近期，高盛、瑞銀等華爾街大行紛紛發(fā)表觀點(diǎn)，看好中國(guó)資本市場(chǎng)后市表現(xiàn)，并上調(diào)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)級(jí)。外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2025年企業(yè)盈利復(fù)蘇將為A股市場(chǎng)的上漲提供支撐，增量資金有望持續(xù)涌入。

瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊在第25屆瑞銀大中華研討會(huì)上表示，隨著更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策的推進(jìn)，疊加盈利增速的反彈、成交量的回升以及資金面的改善，2025年A股會(huì)呈現(xiàn)整體向上的趨勢(shì)。盡管2025年開(kāi)年A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一些波動(dòng)，但基本面因素的改善并未改變。預(yù)計(jì)2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善，滬深300指數(shù)的盈利增速預(yù)計(jì)在6%左右。這一盈利復(fù)蘇的趨勢(shì)已經(jīng)在2024年四季度的部分高頻數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)。

2024年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，有助于提振投資者信心、推動(dòng)股票市場(chǎng)上行。當(dāng)前萬(wàn)得全A指數(shù)以及滬深300指數(shù)的估值均處于五年均值下方，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指標(biāo)處在歷史均值上方一倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，意味著A股的性價(jià)比很高，市場(chǎng)上行有充足空間。

資金面上，個(gè)人投資者以及“耐心資本”有望為2025年A股市場(chǎng)貢獻(xiàn)增量資金。隨著更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，市場(chǎng)情緒扭轉(zhuǎn)將推動(dòng)新一輪個(gè)人投資者資金凈流入。以險(xiǎn)資、社?；馂榇淼拈L(zhǎng)線資本已經(jīng)開(kāi)始流入市場(chǎng)。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，險(xiǎn)資投資高股息類股票有助于抹平當(dāng)期損益的波動(dòng)，提高權(quán)益投資比例或是險(xiǎn)資增厚投資收益的重要方式之一?！澳托馁Y本”還會(huì)通過(guò)布局ETF等方式支持資本市場(chǎng)。

短期內(nèi)由于市場(chǎng)波動(dòng)性仍存，投資者可做好成長(zhǎng)和價(jià)值的再平衡，看好大盤(pán)股的穩(wěn)健表現(xiàn)；中期視角下，投資者可增加對(duì)成長(zhǎng)性股票的配置，小盤(pán)股有望在成交量回升、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖后表現(xiàn)較佳。公司回報(bào)率是投資者最看重的因素之一，MSCI中國(guó)指數(shù)中的公司目前分紅和回購(gòu)已經(jīng)創(chuàng)下了十年新高，這對(duì)于外資尤其是長(zhǎng)期投資者非常有吸引力。港股市場(chǎng)中，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和高分紅的公司被看好。