券商：科創(chuàng)板突然變化究竟為何寒武紀跳水引發(fā)市場波動

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2025-01-16 16:00:02 新浪財經(jīng)

科創(chuàng)板突然變化究竟為何？今天早盤，科創(chuàng)板龍頭寒武紀突然大幅跳水，導致整個AI芯片板塊持續(xù)走弱，科創(chuàng)板指數(shù)也因此表現(xiàn)疲軟。港股中芯國際和華虹半導體的漲幅也有所收窄。

寒武紀股價處于高位，容易受到外部因素的影響。1月16日有消息指出，上海證監(jiān)局官網(wǎng)顯示，沐曦集成電路（上海）股份有限公司完成了上市輔導備案，擬在A股IPO。該公司提供GPU芯片及解決方案，競爭對手的到來可能引發(fā)市場對估值的重新評估。

廣發(fā)證券預計，寒武紀在營收重回高增長軌道后，2025年公司或扭虧為盈，但考慮到公司在AI芯片設計和軟件生態(tài)方面的研發(fā)投入增加，整體凈利率將保持在合理范圍內(nèi)。然而，寒武紀相關人士表示，二級市場股價受多種因素影響，公司不太了解機構的看法。

1月15日，荷蘭宣布擴大半導體相關物項出口管制范圍，美國商務部也加強了對流片的管制。這些舉措可能對市場情緒產(chǎn)生影響。

截至午盤，三大指數(shù)微漲，滬指漲0.21%，深成指漲0.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.01%。滬深兩市半日成交額8516億元。寒武紀跌超11%。

寒武紀在過去一年的漲幅刷新了A股市場的認知，但今日早盤一度大跌近16%。這表明若沒有明顯的業(yè)績支撐，股價越高，風險也越大。目前寒武紀市值仍在2600億元左右。

寒武紀的下跌也帶動了其他A股芯片龍頭如海光信息、兆易創(chuàng)新和中芯國際等股票的下跌。市場認為，沐曦集成電路IPO的消息是觸發(fā)寒武紀調(diào)整的重要原因之一。沐曦集成電路提供高性能GPU產(chǎn)品，目標FP32算力15TFLOPS，對標英偉達A100/A800，采用通用GPU架構，兼容CUDA。這家新競爭者的出現(xiàn)可能導致市場對現(xiàn)有公司的估值進行再平衡。

對于股價大跌，寒武紀方面回應稱，股價受綜合因素影響，公司不太了解機構對業(yè)績預告的看法。廣發(fā)證券認為，寒武紀在去年四季度實現(xiàn)歸母凈利潤扭虧為盈，反映了公司聚焦云端核心業(yè)務，并優(yōu)化資源配置，各項費用得到有效控制。

分析人士認為，寒武紀的走勢需要時間來驗證，估值也需要一個再平衡的過程。寒武紀是我國稀缺的AI算力芯片廠商，主要產(chǎn)品包括云端智能芯片及加速卡、訓練整機、邊緣智能芯片及加速卡等。公司在人工智能大潮中享受高估值。

寒武紀發(fā)布的2024年度業(yè)績預告顯示，預計全年實現(xiàn)總營收10.7億元至12.0億元，同比增加50.8%至69.2%；歸母凈利潤為-4.0億元至-4.8億元，虧損同比收窄43.0%至53.3%。根據(jù)廣發(fā)證券的數(shù)據(jù)測算，2024年第四季度公司預計實現(xiàn)總營收8.8億元至10.1億元，歸母凈利為2.4億元至3.3億元。

截至2024年三季度末，寒武紀預付款項和存貨均創(chuàng)歷史新高，表明公司供應鏈持續(xù)好轉，交付能力增強。國盛證券認為，相關國產(chǎn)算力公司在純國產(chǎn)先進制程方面有較好的生產(chǎn)儲備，影響較小，甚至會因此受益。今天的下跌可能是錯殺，提供了投資機會。

(責任編輯：張蕾)

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