關鍵時刻!融創(chuàng)中國再迎清盤呈請?zhí)魬?zhàn) 債務重組博弈中(2)

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2025-01-18 10:34:49 中國經營報

清盤風波尚未平息，融創(chuàng)中國的債務二次重組正在緊張進行中。有消息稱，融創(chuàng)中國可能無法按時兌付2025年9月到期的美元債，公司正在研究替代方案。2022年5月12日，融創(chuàng)中國宣布無法按期支付四筆美元債的利息，正式宣告?zhèn)鶆者`約。隨后，公司通過股東借款、股權融資和出售資產等方式進行自救。

2023年11月20日，融創(chuàng)中國完成境外債務的首次重組，涉及約90.48億美元的優(yōu)先票據及其他境外工具或債務。重組方案削減了其境外公開市場債務45%左右的規(guī)模，提供了2-3年的前期償債緩沖期。與此同時，融創(chuàng)中國境內債務的二次重組也進入了最后階段。

融創(chuàng)中國的境內債務第一輪化債方案于2022年年底通過，共涉及10筆存續(xù)的公司債券及供應鏈ABS，加權平均展期期限3.51年。2024年6月，融創(chuàng)中國將本應在6月和9月兌付的境內債本息兌付時間延后到年底。11月，公司正式啟動境內債務的二次重組，以期削減債務規(guī)模、延長展期期限。根據方案，融創(chuàng)中國總額約為154億元的境內債務通過現金要約收購、債轉股、以資抵債、留債展期四種方式，降債比例超過50%。

不過，債權人能否接受二次重組方案仍存在較大不確定性。重組方案公布后，部分債券持有人會議已通過重組表決，但仍有部分債券暫未形成有效決議。

據中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水介紹，近幾年已有60多家上市房企發(fā)生債務違約。從化債方式來看，行業(yè)已經歷了債務展期、債務重組、逆向混改、破產重整等一系列探索。盡管債務展期曾是多數房企的首選，但這并沒有從根本上實現債務削減。選擇債務展期的房企主要依靠銷售回款及資產處置作為還債來源，但2024年房地產銷售規(guī)模繼續(xù)下滑，使得房企難以履行此前的重組方案。

自出險之后，融創(chuàng)中國已采取多項舉措自救，工作重心轉向化債和全力保交付、?；具\營。2024年，公司完成17.01萬套房屋交付。此外，融創(chuàng)中國還通過配售現有股份并認購新股份的方式融資12億港元用于化債，并追討萬達商管的投資回購款。過去一年，公司持續(xù)加快資產處置力度，先后出售多個項目。截至2024年6月底，融創(chuàng)中國總資產為9600億元，總土地儲備約1.45億平方米，其中未售儲備1億平方米，多數位于核心一二線城市。

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(責任編輯：于浩淙 zx0176)

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