特朗普政府計(jì)劃減稅并加征關(guān)稅,引發(fā)了對(duì)美國財(cái)政狀況惡化的擔(dān)憂。拜登政府大規(guī)模發(fā)行短期高息債券,進(jìn)一步增加了未來財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。美元石油協(xié)議今年沒有續(xù)約,美債面臨違約風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致美債價(jià)格持續(xù)走低,收益率上升。
中國國債近年來持續(xù)走俏,人民幣及相關(guān)資產(chǎn)受益匪淺。中國政府發(fā)行的國債和人民幣、美元債券價(jià)格均穩(wěn)步增長。人民幣及相關(guān)資產(chǎn)國際信譽(yù)良好,吸引眾多投資者,但由于規(guī)模有限,供應(yīng)緊張成為主要挑戰(zhàn)。美元霸權(quán)逐漸消退,但人民幣國際化步伐緩慢,全球游資仍大量涌入美國,持有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的美元及美元資產(chǎn)。中國金融市場改革深入推進(jìn),人民幣升值與資產(chǎn)價(jià)格重估即將到來。
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