隨著2024年的到來(lái)，券商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)成為關(guān)注焦點(diǎn)。截至1月20日，已有20家券商公布了部分業(yè)績(jī)情況，超過(guò)八成實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)或扭虧為盈。

從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，中信證券和招商證券分別達(dá)到了217.04億元和103.67億元。國(guó)投證券、國(guó)元證券、中金財(cái)富以及東興證券等也取得了較好的成績(jī)，歸母凈利潤(rùn)均超過(guò)10億元。麥高證券由于上一年基數(shù)較低，2024年增長(zhǎng)率超過(guò)了1000%。第一創(chuàng)業(yè)、粵開(kāi)證券、中航證券等小券商的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也超過(guò)100%。

在營(yíng)收方面，中信證券以637.89億元的營(yíng)業(yè)收入領(lǐng)先，大幅高于招商證券的208.72億元。自營(yíng)業(yè)務(wù)成為券商今年增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一。山西證券研報(bào)認(rèn)為，在低基數(shù)、債市上漲和交易量擴(kuò)張的支持下，券商2024年第四季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。例如，英大證券2024年自營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2.53億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)300%；五礦證券去年自營(yíng)凈收入5.09億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

多家上市券商解釋了增長(zhǎng)原因。東興證券表示，公司投資業(yè)績(jī)大幅提升，財(cái)富業(yè)務(wù)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。第一創(chuàng)業(yè)提到，公司及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，投資銀行業(yè)務(wù)收入及證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增加。國(guó)元證券指出，隨著資本市場(chǎng)活躍度增加和自身經(jīng)營(yíng)能力提升，公司主營(yíng)收入顯著增加。東北證券稱(chēng)，公司投資與銷(xiāo)售交易業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)。錦龍股份則提到，中山證券自營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)扭虧為盈。國(guó)盛金控表示，債券市場(chǎng)持續(xù)活躍，公司投資收益大幅增加，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入有所增長(zhǎng)。

在已經(jīng)公布數(shù)據(jù)的20家券商中，只有少數(shù)幾家如中金財(cái)富、五礦證券、湘財(cái)證券的凈利潤(rùn)同比下滑。其中，五礦證券的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均同比下滑超過(guò)12%。部分券商還提到了成本管控措施，有助于提升業(yè)績(jī)。招商證券指出，公司通過(guò)開(kāi)拓收入、推動(dòng)變革、降本增效，經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)中向好。國(guó)盛金控也提到，公司強(qiáng)化成本管控，管理類(lèi)開(kāi)支下降，子公司深入推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，內(nèi)部協(xié)同加強(qiáng)。

資深券業(yè)人士王劍輝分析，自營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)在于機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的判斷起到關(guān)鍵作用。寬松貨幣政策下，固定收益類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上升，股市也因后兩個(gè)季度的回升而轉(zhuǎn)好。因此，自營(yíng)業(yè)務(wù)整體有所好轉(zhuǎn)。另一位頭部券商自營(yíng)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)賺的是投資收益，權(quán)益可能是一個(gè)重要的勝負(fù)手，取決于各機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和策略多樣性。

加和理財(cái)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋光輝認(rèn)為，券商自營(yíng)盤(pán)子大，波動(dòng)較大，但其價(jià)值與自營(yíng)嚴(yán)格來(lái)說(shuō)關(guān)系不大。國(guó)泰君安非銀研究劉欣琦預(yù)計(jì)，43家上市券商2024年調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.18%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.03%。華西非銀研究團(tuán)隊(duì)也預(yù)測(cè)，2024年股債雙牛將助力證券投資收益大增，上市券商（不含東方財(cái)富）2024年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)15%。