DeepSeek爆火后AI投資敘事面臨拷問市場邏輯受挑戰(zhàn)

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2025-01-29 04:14:29 智通財經(jīng)

在過去兩年里，人工智能技術(shù)一直是美國股市投資者的持續(xù)福音。自2023年初以來，納斯達克100指數(shù)上漲了92%，市值增加了超過14萬億美元，少數(shù)科技公司高管和創(chuàng)始人因此積累了巨額財富。上周，標普500指數(shù)再次創(chuàng)下歷史新高，這主要得益于新一輪的人工智能熱潮，白宮宣布的5000億美元投資計劃推動了這一趨勢。美國總統(tǒng)唐納德·特朗普宣布美國為全球人工智能領(lǐng)導者，而英偉達、Meta Platforms和OpenAI等美國科技巨頭在開發(fā)驅(qū)動人工智能的機器人方面處于領(lǐng)先地位。

然而，中國初創(chuàng)公司DeepSeek的出現(xiàn)打破了這一局面。該公司的人工智能平臺在性能和能耗方面表現(xiàn)出色，且價格僅為市場同類產(chǎn)品的一小部分。本周一，納斯達克100指數(shù)下跌了3%，創(chuàng)下六周以來的最大跌幅，使得該指數(shù)今年漲幅幾乎抹平，市值較上周五收盤減少了近1萬億美元。英偉達經(jīng)歷了自2020年3月疫情爆發(fā)以來最糟糕的一天，市值蒸發(fā)了近6000億美元，創(chuàng)下歷史最大跌幅。預計從人工智能需求中獲利的能源公司也大幅下跌，其中Constellation Energy Corp.的股價暴跌了21%。

這場基于美國人工智能主導地位的股市狂歡突然變成了一個疑問：數(shù)千億美元的人工智能投資是否能夠帶來足夠大的利潤，以證明這些大型科技股的高估值是合理的。這些科技巨頭在標普500指數(shù)中的權(quán)重達到了30%，創(chuàng)下歷史新高。富蘭克林坦普頓投資解決方案公司的高級副總裁馬克斯·高克曼表示，今天的市場波動表明當前的市場結(jié)構(gòu)非常脆弱，當估值過高時，即使是小小的震動也會讓整個市場顫抖。

DeepSeek最新發(fā)布的人工智能模型在上周末迅速登頂蘋果應用商店排行榜，向OpenAI等成本更高的模型發(fā)起了挑戰(zhàn)，引發(fā)了對Meta、微軟公司和Alphabet Inc.等科技巨頭數(shù)千億美元人工智能投資計劃的質(zhì)疑。英偉達的股價在過去兩年中飆升了九倍，但此次卻暴跌了17%。瑞士聯(lián)合私立銀行董事總經(jīng)理Vey-Sern Ling指出，DeepSeek證明了開發(fā)低成本、高性能的人工智能模型是可行的，這可能會動搖整個人工智能供應鏈的投資邏輯。

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