百位機構(gòu)投資者談2025投資股票配置意愿提升(2)

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2025-02-05 12:10:46 經(jīng)濟觀察報

中信建投證券認(rèn)為，流動性對于牛市來說是一個基礎(chǔ)。中國經(jīng)濟的政策目標(biāo)在實現(xiàn)之前，流動性的寬松將會持續(xù)很長時間。因此，應(yīng)對經(jīng)濟新問題，實際利率、名義利率均會繼續(xù)降低。宏觀流動性寬松無疑，微觀流動性更加強勢，隨著利率下行，股票估值的吸引力會越來越高。

本次調(diào)查結(jié)果顯示，受訪的機構(gòu)投資者對于2025年的投資收益預(yù)期較去年相比沒有太大變化。其中，36.28%的受訪者預(yù)期今年的投資收益率在10%以下；63.72%的受訪者預(yù)計在10%～40%。沒有受訪者預(yù)期會取得負(fù)收益。此外，受訪的機構(gòu)投資者選擇在2025年保持較高的倉位。

在被問及對2025年市場回報預(yù)期時，51.10%的受訪者判斷2025年與2024年差不多，20.35%的受訪者預(yù)期2025年較2024年更容易賺取收益，26.55%的受訪者認(rèn)為比2024年更難賺取收益。從調(diào)查的結(jié)果來看，39.82%的受訪者認(rèn)為上證指數(shù)全年將呈現(xiàn)震蕩調(diào)整，“V”型走勢獲得了20.35%的選票，選擇全年呈上漲態(tài)勢的受訪者占12.39%。

銀河證券認(rèn)為，隨著經(jīng)濟基本面趨于改善，A股盈利增速也將迎來邊際好轉(zhuǎn)。個人投資者情緒回暖疊加機構(gòu)投資者倉位回升帶動增量資金加速入市，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)前A股估值處于歷史中位，但對比海外成熟市場來講仍處于偏低位置。更大級別的趨勢性行情取決于國內(nèi)有效需求的修復(fù)效果和地產(chǎn)市場的止跌回穩(wěn)預(yù)期。

對于2025年何時會有較好的股市投資機會的問題，有一半的受訪者把票投向了二季度。興業(yè)證券指出，對于2025年的行情演繹，可關(guān)注兩個關(guān)鍵節(jié)點。一是2025年3月至4月的基本面反轉(zhuǎn)驗證窗口，二是2025年7月和8月的價格回正和中報景氣驗證窗口。

在板塊投資方面，機構(gòu)投資者的投資偏好變得集中。受訪者最看好的行業(yè)依次是半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)硬件與設(shè)備以及銀行。主題投資方面，受訪者最看好的行業(yè)依次是人工智能、人形機器人、半導(dǎo)體、自主可控、文化傳媒、并購重組以及國防軍工。調(diào)查顯示，大盤藍籌股成為受訪者的最優(yōu)選，緊隨其后的是中等市值績優(yōu)股。

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(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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