進入2025年，黃金似乎有重現(xiàn)去年“金超瘋”的走勢。2月5日上午，現(xiàn)貨黃金再創(chuàng)新紀錄，摸高至2854美元/盎司。而2月4日，美國黃金期貨（COMEX黃金）主連價格最高報每盎司2874美元，也創(chuàng)下歷史新高。

開年不久，現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金均創(chuàng)下歷史新高的原因在于近期國際金價在經(jīng)歷短暫調(diào)整后再度走高。春節(jié)期間，國際金價重回上升渠道，2月4日、2月5日，倫敦金、紐約金的價格刷新歷史紀錄。用益信托研究員喻智表示，近期國際金價一路走高與特朗普多項關稅政策有關。特朗普宣布對多個國家加征關稅，并揚言后續(xù)要對歐盟也征稅，這加大了今年的世界貿(mào)易風險，促使更多避險資金涌入黃金投資市場。此外，美元和黃金走勢存在關聯(lián)。如果美元走弱，黃金會走強。目前投資者對此有一定預判。

華泰期貨陳思捷、師橙等分析指出，雖然美聯(lián)儲已于2024年9月進入降息周期，但美債收益率并未明顯下降，甚至期限溢價一度創(chuàng)出歷史新高，顯示市場對未來經(jīng)濟展望并不樂觀，因此黃金價格依然維持偏強態(tài)勢。

關于全年黃金走勢，長期跟蹤黃金等大宗商品走勢的某券商宏觀研究員認為，本輪黃金強勢周期仍在延續(xù)。從供給側來看，若最新年報出爐后各大黃金生產(chǎn)廠家的資本支出數(shù)據(jù)無顯著變化，則今年黃金的供給側壓力不會太大。喻智進一步指出，眾多分析師預測2025年黃金價格最高可到達3000美元關口?？紤]到特朗普對國際秩序、國際貿(mào)易的擾動，以及可能發(fā)生的地區(qū)沖突，國際金價突破3000美元大關的可能性較大。

對于黃金交易而言，目前主要有兩大主力軍：一是以中國央行為代表的各國央行；二是各國熱愛黃金首飾、喜歡黃金投資的普通民眾。上述宏觀分析師認為，盡管各國央行過去在實物黃金交易市場所占份額不多，但其市場風向標作用明顯。目前中國央行已連續(xù)兩個月增持黃金，預計這種趨勢會延續(xù)一段時間，成為黃金多頭的一大助力。喻智補充道，諸多發(fā)展中國家的央行大概率也會在今年成為黃金市場的多頭，因為貿(mào)易戰(zhàn)背景下，中小國家需要夯實外匯基礎以對沖匯率貶值等風險，黃金是最佳選擇之一。

據(jù)中國黃金協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2024年中國黃金消費總量達到985.31噸，同比下降9.58%。其中，黃金首飾消費量為532.02噸，同比下降24.69%；而金條及金幣消費量則達到373.13噸，同比增長24.54%。不過，今年春節(jié)黃金消費量已有明顯提升，多家媒體報道春節(jié)期間國內(nèi)金價已突破850元/克。上述宏觀分析師認為，若金價持續(xù)走高，可能會壓降一部分普通消費者對實物黃金的購買需求，但期貨市場的情況則不同。短期內(nèi)黃金市場的震蕩在所難免，對于黃金投資而言，規(guī)避風險、警惕杠桿仍然是普通投資者的第一要務。