在國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)新高的背景下，一些商業(yè)銀行下調(diào)了黃金賬戶對(duì)客利率，其中活期利率已趨近于零。2月7日晚，招商銀行宣布自2月12日起調(diào)整黃金賬戶業(yè)務(wù)相關(guān)的利率：活期年化利率調(diào)整為0.01%，三個(gè)月期產(chǎn)品年化利率調(diào)整為0.1%，六個(gè)月期產(chǎn)品年化利率調(diào)整為0.1%，九個(gè)月期產(chǎn)品年化利率調(diào)整為0.2%，一年期產(chǎn)品年化利率調(diào)整為0.3%。

分析人士認(rèn)為，由于黃金投資收益主要來(lái)自價(jià)格漲跌而非利息，客戶可能對(duì)利率下調(diào)并不敏感，銀行借此降低資金成本。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，此舉旨在降低購(gòu)買(mǎi)熱度以抵御金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

歷史上，黃金被視為一種“不生息”資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中充當(dāng)交換媒介。然而，隨著黃金賬戶、黃金ETF和黃金期貨等金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，盡管沒(méi)有產(chǎn)生現(xiàn)金流，市場(chǎng)仍為其分配了一定的利率，賦予其金融資本屬性。例如，大部分國(guó)有銀行和股份制銀行都有黃金積存金業(yè)務(wù)，并設(shè)置了相應(yīng)的利率。

通過(guò)招行APP查詢發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前黃金賬戶活期年化利率為0.1%，三個(gè)月期為0.3%，六個(gè)月期為0.4%，九個(gè)月期為0.5%，一年期為0.6%。對(duì)比來(lái)看，本次調(diào)整后各期限的黃金賬戶利率均大幅下降，且產(chǎn)品期限越短，降幅越大。例如，一年期利率從0.6%降至0.3%，降幅達(dá)50%；而活期利率從0.1%降至0.01%，降幅達(dá)90%，幾乎接近零利率。

一位招行客戶經(jīng)理表示，投資黃金的客戶通常交易頻繁，一般只買(mǎi)黃金活期，持有時(shí)間基本不超過(guò)一年。分析人士指出，近期購(gòu)買(mǎi)黃金的投資者激增，如果下調(diào)利率，客戶對(duì)此可能并不敏感，銀行可借此降低資金成本。

這并非招行首次大幅下調(diào)該利率。2018年8月，招行也曾下調(diào)黃金賬戶業(yè)務(wù)利率，各期限利率與本次下調(diào)幅度基本一致。例如，黃金賬戶活期利率也下調(diào)至0.01%，后在2022年上調(diào)至當(dāng)前水平并維持至今。

除了降低成本外，抵御金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也是原因之一。招商銀行在通告中提醒投資者關(guān)注市場(chǎng)行情，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，理性投資。該行將根據(jù)黃金市場(chǎng)情況對(duì)黃金賬戶買(mǎi)賣(mài)交易點(diǎn)差進(jìn)行調(diào)整。

2月7日，倫敦金收?qǐng)?bào)2860.135美元/盎司，漲0.15%；COMEX黃金期貨價(jià)格報(bào)2886.1美元/盎司，漲0.33%。多份研報(bào)指出，避險(xiǎn)情緒、抗通脹和全球央行購(gòu)金等因素推升了金價(jià)上漲。從長(zhǎng)期機(jī)會(huì)成本來(lái)看，當(dāng)全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降時(shí)，持有黃金的吸引力會(huì)上升。

光大期貨研究所有色金屬研究總監(jiān)展大鵬分析稱(chēng)，黃金賬戶利率降低可能是當(dāng)前黃金市場(chǎng)熱度較高所致，調(diào)低利率相當(dāng)于降低熱度和風(fēng)險(xiǎn)。此外，金價(jià)的劇烈波動(dòng)增加了銀行對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的資金成本管理難度。類(lèi)似期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司對(duì)沖場(chǎng)外期權(quán)，銀行此類(lèi)產(chǎn)品也需要考慮對(duì)沖金價(jià)波動(dòng)，相應(yīng)成本會(huì)上升，甚至?xí)a(chǎn)生虧損。

伴隨金價(jià)上漲，多家銀行提高了黃金的投資門(mén)檻。此前，中行、農(nóng)行、建行、交行、招行等紛紛上調(diào)黃金積存業(yè)務(wù)起點(diǎn)金額，多數(shù)銀行由600元調(diào)整至650元或700元不等；同時(shí)，建設(shè)銀行、平安銀行、上海農(nóng)商行等在去年上調(diào)了黃金投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。