節(jié)后A股各大指數(shù)均出現(xiàn)不同程度修復(fù)，進(jìn)入春節(jié)后的首個(gè)完整交易周，市場(chǎng)表現(xiàn)備受關(guān)注。多數(shù)券商認(rèn)為當(dāng)前仍是做多的時(shí)間窗口，春季行情有望繼續(xù)。然而，隨著AI主題近期交易大幅升溫，波動(dòng)率可能會(huì)進(jìn)一步提升。

銀河證券建議投資者關(guān)注兩個(gè)關(guān)鍵因素：海外不確定性以及國(guó)內(nèi)政策預(yù)期能否如期兌現(xiàn)。前者不確定性較強(qiáng)，但后者可以在一定程度上緩解沖擊。在重要會(huì)議前，投資者應(yīng)把握住做多窗口期，適當(dāng)提高倉(cāng)位，期待春季躁動(dòng)行情。

對(duì)于DeepSeek催化的AI科技股行情，多家券商提醒投資者注意過熱風(fēng)險(xiǎn)。中信建投證券指出，雖然對(duì)中國(guó)科技板塊機(jī)會(huì)的中期看好邏輯不變，但短期交易層面需要注意部分主題近期交易擁擠度接近歷史最高水平，不適宜盲目追高，優(yōu)質(zhì)龍頭公司逢回調(diào)可考慮再布局。

銀河證券也表示，在AI方向，估值合理的標(biāo)的越來越少，波動(dòng)率可能進(jìn)一步提升，或脫離邏輯博弈進(jìn)入情緒博弈階段，短線交易難度較大，建議量力而行。

申萬宏源證券認(rèn)為，春節(jié)后國(guó)內(nèi)AI和機(jī)器人事件催化不斷，行情快速演繹。通過性價(jià)比指標(biāo)觀察，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)主題尚未達(dá)到低性價(jià)比區(qū)域，短期內(nèi)強(qiáng)動(dòng)量仍有一定延續(xù)性。

中信證券預(yù)計(jì)，由技術(shù)變革驅(qū)動(dòng)的春季躁動(dòng)行情明顯加速，交易風(fēng)格和結(jié)構(gòu)愈發(fā)極致，后續(xù)行情分化不可避免。中國(guó)科技類資產(chǎn)價(jià)值正在被全球投資者重估，中美估值差有望收斂。強(qiáng)勢(shì)行業(yè)集中在AI產(chǎn)業(yè)鏈方向，TMT板塊成交占全A總成交比重快速提升至45%；風(fēng)險(xiǎn)偏好已經(jīng)抬升，事件催化還在繼續(xù)，科技行情將繼續(xù)演繹，但分化不可避免。

中信建投證券強(qiáng)調(diào)，從最早的模仿創(chuàng)新到近年來的自主創(chuàng)新，世界投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新能力尚未形成清晰認(rèn)知。DeepSeek的出現(xiàn)有助于顯著提升全球投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)科技競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的認(rèn)知，強(qiáng)化“信心重估?！边壿?，對(duì)全球資金重估港股與中概股的中期趨勢(shì)也有望繼續(xù)，尤其在科技產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒂葹橥怀觥?/p>

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，應(yīng)高度重視中國(guó)DeepSeek的突破，其創(chuàng)新標(biāo)志著中國(guó)AI發(fā)展進(jìn)入重要轉(zhuǎn)折，不僅拉近了中美AI差異，更重要的是商業(yè)機(jī)會(huì)、社會(huì)資本與人心共識(shí)的凝聚，這是中國(guó)科技公司迎來重估與2025年科技“轉(zhuǎn)型?！敝骶€的確立的基石。

招商證券展望后續(xù)行情，AI行情將從各分支普漲向真正具備價(jià)值增量的環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)變，整體呈“收斂”態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)能見度較高的環(huán)節(jié)開始充分定價(jià)。DeepSeek模型的發(fā)布本質(zhì)上加速了國(guó)產(chǎn)AI的商業(yè)化進(jìn)程，市場(chǎng)在AI方向的交易或?qū)摹皥?chǎng)景交易”向“商業(yè)模式交易”過渡。

中銀證券分析，盡管美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通脹擔(dān)憂，美股面臨一定調(diào)整壓力，但A股盈利弱復(fù)蘇+寬貨幣的主線邏輯并未改變，AI變局或帶來中國(guó)資產(chǎn)新的投資機(jī)會(huì)，A股低估值的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)有望在短期凸顯。

中泰證券預(yù)計(jì)2月市場(chǎng)或先抑后揚(yáng)，DeepSeek的開源屬性和降本能力促進(jìn)AI技術(shù)普惠化，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)從預(yù)訓(xùn)練Scaling Law向推理側(cè)需求繁榮轉(zhuǎn)移。東吳證券則看好A股AI應(yīng)用端中長(zhǎng)線行情，建議投資者重視AI應(yīng)用端、推理側(cè)投資機(jī)會(huì)。

光大證券指出，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)喜率對(duì)A股1月上中旬的行情存在一定影響，而對(duì)2月中下旬的影響較小。未來春季行情有望持續(xù)，部分年報(bào)業(yè)績(jī)改善的行業(yè)值得關(guān)注。