在連漲七周并創(chuàng)下歷史高位后，黃金價(jià)格近日連續(xù)下跌。上周五，金價(jià)失守2900美元關(guān)口，創(chuàng)下本輪上漲以來(lái)的最大單日跌幅；2月17日開(kāi)盤，現(xiàn)貨黃金跌破2880美元/盎司，日內(nèi)跌0.10%；上海黃金交易所黃金T+D 2月17日（周一）早盤盤初下跌1.74%，報(bào)673.62元/克。

與此同時(shí)，各品牌掛牌金價(jià)也明顯下跌，其中周大福從2月14日的890元/克降至17日的875元/克，降幅達(dá)15元/克；老鳳祥也從888元/克降到了878元/克，下降10元/克。

長(zhǎng)期高漲的金價(jià)突然降溫，此時(shí)是否入手黃金的好時(shí)機(jī)以及如何購(gòu)買最劃算成為關(guān)注焦點(diǎn)。

盡管金價(jià)短期震蕩，但長(zhǎng)期持續(xù)處于歷史高位且屢創(chuàng)新高，全球?qū)S金的避險(xiǎn)情緒和投資熱情居高不下。購(gòu)買實(shí)物黃金不僅滿足投資需求，還兼顧了觀賞價(jià)值，是當(dāng)下最受青睞的投資方式之一。

上周金價(jià)跳水后，全國(guó)各地出現(xiàn)了不同程度的“買金熱”，部分銀行投資金條幾乎“斷貨”。截至發(fā)稿前，工行APP顯示，該行如意金條所有克重產(chǎn)品均顯示“無(wú)貨”，建行投資金條也只有50克、100克兩種規(guī)格，單價(jià)為690.90元/克。

另一邊，多地黃金柜臺(tái)前人潮涌動(dòng)，排隊(duì)搶購(gòu)、“黃牛”囤貨等情況屢見(jiàn)不鮮。由于品牌金價(jià)相對(duì)溢價(jià)更高，且不同工藝會(huì)有不同價(jià)位的工本費(fèi)，加之回收時(shí)多有折舊成本，不少人開(kāi)始另辟蹊徑。

部分消費(fèi)者選擇跨城買金。例如，胖東來(lái)金飾因每克便宜100多元，備受消費(fèi)者追捧。2月17日足金飾品（普貨）品類價(jià)格為752元/克，不少消費(fèi)者專程從外地前往河南許昌胖東來(lái)買金。

相比于購(gòu)買成品金，打金不僅可個(gè)性化定制款式，工費(fèi)也更低。一般而言，采用簡(jiǎn)單工藝打1克黃金的工費(fèi)可低至10-25元/克，比直接購(gòu)買成品省將近100元。可觀的降本效果吸引了眾多消費(fèi)者加入打金行列。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2月以來(lái)，“打金店”“打金鋪”的搜索量同比增長(zhǎng)213%，相關(guān)評(píng)價(jià)和筆記條數(shù)增長(zhǎng)超180%，“打金戒指”“打黃金手鐲”成為熱門搜索詞，其中20歲至30歲用戶占比近四成。

相比實(shí)物黃金，黃金積存金在交易時(shí)效上更加靈活，門檻更低，可實(shí)現(xiàn)即買即賣、交易日內(nèi)隨時(shí)變現(xiàn)，受到眾多投資者的青睞。

目前，工行、建行等多家國(guó)內(nèi)銀行都推出了積存金業(yè)務(wù)，既支持客戶實(shí)物兌換，也支持贖回變現(xiàn)。不過(guò)，不同銀行設(shè)定的買入價(jià)、贖回價(jià)有所區(qū)別，且日波動(dòng)頻繁，需擇機(jī)而入。以建行“易存金”為例，2月17日開(kāi)盤買入價(jià)為683.12元/克，10時(shí)30分左右買入價(jià)為685.9元/克，贖回價(jià)為674.4元/克，差價(jià)為11.5元/克。

有持倉(cāng)百萬(wàn)元的投資者通過(guò)短線操作，收益率超過(guò)10%，也有長(zhǎng)期重倉(cāng)的投資者仍在持續(xù)買入。在此背景下，為提示投資者關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，不少銀行對(duì)黃金積存業(yè)務(wù)作出調(diào)整，降低黃金賬戶利率、提升黃金積存金投資門檻。2月12日，建行發(fā)布公告提醒客戶提高個(gè)人黃金積存等貴金屬交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，合理控制倉(cāng)位，及時(shí)關(guān)注持倉(cāng)情況和保證金余額變化情況，理性投資。

此次黃金價(jià)格下調(diào)確實(shí)出人意料，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)紛紛分析原因并預(yù)測(cè)下一步走勢(shì)。中信證券研報(bào)認(rèn)為，本輪黃金上行的主要原因是特朗普關(guān)稅行動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。短期內(nèi)，只要特朗普仍然保持在關(guān)稅上反復(fù)無(wú)常的狀態(tài)，仍然有利于金價(jià)維持高位，向上突破。

民生證券分析認(rèn)為，在全球貨幣超發(fā)、美元信用弱化以及地緣局勢(shì)加溫、美國(guó)二次通脹潛在風(fēng)險(xiǎn)上升的宏觀敘事下，以對(duì)外關(guān)稅政策、海外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益受挫以及全球央行持續(xù)購(gòu)金為代表進(jìn)一步強(qiáng)化黃金的避險(xiǎn)價(jià)值與保值功能，伴隨金價(jià)的大幅上揚(yáng)黃金牛市開(kāi)始加速?？紤]當(dāng)前美國(guó)降息周期或?qū)㈤L(zhǎng)期持續(xù)，未來(lái)金價(jià)上漲空間依然較大。

同時(shí)，也有業(yè)內(nèi)人士提醒，短期內(nèi)黃金或呈震蕩態(tài)勢(shì)，盲目追高不可取。國(guó)盛證券認(rèn)為，展望2025年，難以復(fù)刻2024年的持續(xù)大漲行情，更有可能是震蕩反復(fù)式的上漲，建議等待回調(diào)后的配置機(jī)會(huì)，短期內(nèi)不宜追高。

華泰證券研究所所長(zhǎng)張繼強(qiáng)稱，宏觀環(huán)境對(duì)金價(jià)偏友好，長(zhǎng)期仍看好黃金的配置價(jià)值。不過(guò)，短期逼倉(cāng)、跨市場(chǎng)套利等投資者行為對(duì)金價(jià)的影響可能更大。隨著投機(jī)多頭擁擠度提升，風(fēng)險(xiǎn)也在相應(yīng)積累，若關(guān)稅落地或者預(yù)期反轉(zhuǎn)，黃金短期或有調(diào)整壓力。