專家談LPR報(bào)價(jià)保持不動(dòng)根本原因政策處于觀察期

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2025-02-21 03:05:47 南方都市報(bào)

2月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，與上月持平。盡管LPR已經(jīng)四個(gè)月沒有調(diào)整，但當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差已降至歷史最低水平。此外，當(dāng)前房貸利率也處于歷史低位，央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年1月全國新發(fā)放個(gè)人住房貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約為3.1%，比上年同期低約80個(gè)基點(diǎn)。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，開年政策利率及LPR報(bào)價(jià)保持不變，根本原因在于去年三季度末一攬子增量政策出臺(tái)后，樓市回暖，經(jīng)濟(jì)景氣度上升，2024年四季度GDP同比升至5.4%，較上季度加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。2025年年初以來，居民消費(fèi)整體走勢(shì)平穩(wěn)，1月信貸、社融等金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，加之年初兩個(gè)月的主要宏觀數(shù)據(jù)要待3月合并公布，當(dāng)前處于政策觀察期。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，在“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)下，市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)降息的預(yù)期不斷落空，央行保持定力，政策利率延續(xù)持穩(wěn)，使得LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。政策保持定力，主要源于當(dāng)前央行對(duì)穩(wěn)定匯率、防范利率風(fēng)險(xiǎn)和資金空轉(zhuǎn)的訴求增強(qiáng)，同時(shí)基本面逐漸呈現(xiàn)筑底趨勢(shì)，這也降低了貨幣短期寬松的必要性和可能性。

展望未來，王青認(rèn)為，不排除今年通過較大幅度引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下行等方式，繼續(xù)對(duì)居民房貸實(shí)施較大力度定向降息的可能。預(yù)計(jì)一季度末前后降息窗口有可能打開。對(duì)于未來LPR報(bào)價(jià)下調(diào)給銀行帶來的凈息差收窄壓力，王青預(yù)計(jì)將通過引導(dǎo)存款利率適度下行和加快補(bǔ)充銀行資本等方式緩解。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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