2月20日，阿里巴巴發(fā)布2024年12月份季度業(yè)績，2025財(cái)年第三季度（截至2024年12月31日止季度）營收2801.5億元人民幣，同比增長8%，預(yù)估2773.7億元人民幣；第三季度調(diào)整后EBITDA 620.5億元人民幣。歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣489.45億元（67.05億美元）。攤薄每股美國存托股收益為人民幣20.39元（2.79美元）及攤薄每股收益為人民幣2.55元（0.35美元或2.75港元）。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則攤薄每股美國存托股收益為人民幣21.39元（2.93美元），同比增長13%。

具體業(yè)務(wù)方面，淘天集團(tuán)客戶管理收入同比增長9%，云智能集團(tuán)收入同比增長13%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長。阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入同比增長32%。菜鳥集團(tuán)收入同比下降1%，本地生活集團(tuán)收入同比增長12%，大文娛集團(tuán)收入同比增長8%。截至2024年12月31日止季度，云智能集團(tuán)收入為人民幣317.42億元（43.49億美元），同比增長13%。

AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的同比增長。截至2025年1月31日，基于Qwen模型家族在Hugging Face上開發(fā)的衍生模型數(shù)量已超過90000個(gè)，使其成為全球最大的AI模型家族之一。本地生活集團(tuán)收入同比增長12%至人民幣169.88億元（23.27億美元），由高德和餓了么的整體訂單增長以及市場營銷服務(wù)的收入增長所帶動(dòng)。

阿里巴巴財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年第三季度以13億美元的總價(jià)回購總計(jì)1.19億股普通股（相當(dāng)于1500萬股美國存托股）。截至2024年12月31日止，阿里巴巴在董事會(huì)授權(quán)的股份回購計(jì)劃下仍余207億美元回購額度，有效期至2027年3月。

2025年以來，阿里巴巴美股股價(jià)已經(jīng)顯著上漲，截至2月19日美股收盤，阿里巴巴美股累計(jì)上漲幅度達(dá)48.35%。摩根大通分析師認(rèn)為，阿里巴巴股價(jià)上漲主要受三大因素推動(dòng)：市場對阿里云的估值過低，考慮到阿里云在生成式AI方面的進(jìn)展和潛在回報(bào)，以及其在中國云市場中的領(lǐng)先地位，目前的股價(jià)并未充分反映阿里云的真實(shí)價(jià)值；隨著AI功能消費(fèi)的增加，阿里云的營收預(yù)期可能會(huì)上調(diào)。預(yù)計(jì)阿里云2026財(cái)年?duì)I收將增長10%，并認(rèn)為這一預(yù)測有可能上調(diào)10個(gè)百分點(diǎn)。市銷率每提高2個(gè)百分點(diǎn)，股價(jià)就能上漲1%；中國國內(nèi)電商基本面的改善將推動(dòng)阿里巴巴盈利上修。摩根大通對阿里巴巴2026財(cái)年調(diào)整后每股收益的預(yù)測比市場預(yù)期高出12%，這主要得益于對電商盈利能力的樂觀預(yù)期?；谝陨戏治?，摩根大通維持對阿里巴巴的“增持”評(píng)級(jí)，并稱其為“中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最受青睞的股票”。

一些投資者正在將資金撤出股票市場。數(shù)據(jù)顯示，1月份美國股票共同基金和ETF的資金流出額比流入額高出了將近110億美元，這意味著投資者從這些基金中撤出的資金超過了投入的資金。作為對比，去年12月，這些基金的凈流入曾達(dá)到628億美元。

事實(shí)上，不單單是散戶，機(jī)構(gòu)投資者目前也正在重新評(píng)估市場風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球投資經(jīng)理指數(shù)，由于投資者重新評(píng)估了特朗普政策對盈利增長和經(jīng)濟(jì)的潛在影響，2月份市場風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降。機(jī)構(gòu)投資者對未來一個(gè)月美國股市回報(bào)的預(yù)期也轉(zhuǎn)為負(fù)面。