美國(guó)紐約商品交易所黃金庫(kù)存大增金價(jià)溢價(jià)引發(fā)套利熱潮

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2025-02-24 08:52:12 川觀新聞

美國(guó)紐約商品交易所黃金庫(kù)存大增。隨著金價(jià)持續(xù)走高，市場(chǎng)上的黃金套利交易引發(fā)了討論。大量實(shí)物黃金正從英國(guó)、新加坡等地運(yùn)往美國(guó)。市場(chǎng)猜測(cè)特朗普可能會(huì)對(duì)黃金等進(jìn)口商品征收關(guān)稅，這推動(dòng)了黃金的套利交易，并引發(fā)了近期實(shí)物黃金的遷徙熱潮。

紐約商品交易所COMEX期貨金價(jià)與倫敦現(xiàn)貨金價(jià)相比有明顯的溢價(jià)，交易員可以在倫敦買入現(xiàn)貨黃金，同時(shí)在美國(guó)市場(chǎng)賣出期貨合約，從而鎖定無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。自去年美國(guó)大選以來，紐約商品交易所COMEX黃金庫(kù)存增加了約2000萬金衡盎司，價(jià)值約600億美元，其中大部分來自倫敦。

盡管交易指令可以通過點(diǎn)擊鼠標(biāo)完成，但實(shí)物黃金的遷移卻是一項(xiàng)復(fù)雜的任務(wù)。近期，英國(guó)央行的金庫(kù)管理員迎來了近年來最忙碌的時(shí)期。處理提取黃金的是一個(gè)大約15人的核心團(tuán)隊(duì)，他們需要從地下金庫(kù)中搬運(yùn)重達(dá)12.5公斤的金條。由于這項(xiàng)工作對(duì)安保要求極高，英國(guó)央行難以通過臨時(shí)招聘來增加人手。今年1月，英國(guó)央行的實(shí)物黃金流出量創(chuàng)下了自2012年以來的新高。

這些金條被搬出金庫(kù)后，還要經(jīng)過一系列處理才能最終交割。由于紐約商品交易所的期貨合約對(duì)交割的金條有特定尺寸要求，小于倫敦金庫(kù)存儲(chǔ)的金條尺寸，因此這些金條要先被運(yùn)往瑞士的精煉廠重新鑄造成符合規(guī)格的小型金條，然后再運(yùn)往紐約進(jìn)行交割。貴金屬精煉商瑞士賀利氏的CEO表示，該公司的精煉產(chǎn)能在去年12月和今年1月已滿負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)今年2月和3月還會(huì)繼續(xù)保持滿負(fù)荷狀態(tài)。

不僅英國(guó)倫敦，來自亞洲新加坡的金條近期出口美國(guó)的數(shù)量也出現(xiàn)了激增。根據(jù)新加坡企業(yè)發(fā)展局的數(shù)據(jù)，今年1月運(yùn)往美國(guó)的黃金數(shù)量增加至約11噸，較12月增長(zhǎng)27%，創(chuàng)下了2022年3月以來的最高水平。

目前白宮沒有明確表示將對(duì)黃金征收關(guān)稅，許多觀察人士認(rèn)為黃金可能會(huì)獲得豁免。分析人士提醒，目前套利窗口已經(jīng)在逐漸變窄，一旦窗口關(guān)閉，實(shí)物黃金的交易可能會(huì)出現(xiàn)回流，從傳統(tǒng)上是黃金凈出口國(guó)的美國(guó)回到世界其他地方。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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