美股自2月中旬開始的新一輪跌勢仍在持續(xù)，貿(mào)易政策的不確定性加劇了股指波動，芝加哥期權(quán)交易所恐慌指數(shù)VIX近兩周內(nèi)飆升40%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟使得市場對降息的預(yù)期再次升溫，但美聯(lián)儲似乎并未表現(xiàn)出明顯的降息意愿。

未來一周，市場波動性可能繼續(xù)成為主要特征，美聯(lián)儲降息前景和政府停擺風(fēng)險可能決定市場的走向。近期美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)波動，多項采購經(jīng)理人指數(shù)顯示企業(yè)成本壓力上升，達(dá)拉斯聯(lián)儲模型預(yù)測一季度GDP可能下滑超過2%。

美國勞工部發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報告顯示，上月新增就業(yè)崗位15萬個，略低于預(yù)期，失業(yè)率小幅升至4.1%。平均小時收入環(huán)比上漲0.3%，同比上漲4.1%，表明消費端動能有望繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)增長。然而，關(guān)稅、移民政策以及聯(lián)邦勞動力削減等政策不確定性可能會影響勞動力市場，上周初請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)降至22.1萬，但聯(lián)邦雇員的申領(lǐng)人數(shù)翻倍。

華爾街認(rèn)為2月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)依然具有彈性，但也面臨挑戰(zhàn)。道明證券指出，隨著聯(lián)邦裁員增加和貿(mào)易政策不確定性，未來幾個月經(jīng)濟(jì)增長可能會放緩。市場對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂促使投資者押注美聯(lián)儲降息，利率期貨顯示市場預(yù)期今年6月將再次降息，全年可能降息三次。

中長期美債收益率探底回升，2年期美債周漲0.8個基點至4.00%，10年期美債周漲8.8個基點至4.32%。盡管經(jīng)濟(jì)降溫?fù)?dān)憂一度打壓美債收益率，美聯(lián)儲官員的謹(jǐn)慎表態(tài)使貨幣政策前景仍不明朗。鮑威爾表示希望看到更大確定性，若勞動力市場走弱或通脹下降速度加快，可以相應(yīng)放寬政策。舊金山聯(lián)儲主席戴利也表示，經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加，但不必倉促行動。

摩根士丹利下調(diào)了2025年和2026年的美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，稱通貨膨脹和低失業(yè)率結(jié)合可能使美聯(lián)儲陷入困境。上周美股經(jīng)歷了今年以來最動蕩的一周，恐慌指數(shù)VIX接近25，創(chuàng)去年12月中旬以來最高水平。道指創(chuàng)近半年最大單周跌幅，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)連續(xù)第三周下跌，納指盤中跌入回調(diào)區(qū)間。

投資者擔(dān)心特朗普政府的關(guān)稅政策將沖擊經(jīng)濟(jì)，尤其是對墨西哥和加拿大征收25%的關(guān)稅。除醫(yī)療保健板塊外，上周美股全線走低，金融股重挫近6%領(lǐng)跌。百思買和惠普因關(guān)稅問題發(fā)布了負(fù)面業(yè)績指引。資金流向顯示，投資者以近四周最快速度撤離，美股基金凈賣出95.4億美元，貨幣市場基金凈流入達(dá)到613.2億美元。

摩根大通預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)將在5200至6000之間徘徊，但今年晚些時候?qū)⒒厣?。嘉信理財認(rèn)為股市面臨拋售壓力，技術(shù)指標(biāo)顯示存在超賣狀態(tài)，可能導(dǎo)致短暫反彈。然而，未來的催化劑如通脹報告和政府停擺談判的最后期限仍需密切關(guān)注。投資者需要在這種高波動環(huán)境中保持靈活性。