今日，A股早盤震蕩拉升，滬指站上3400點創(chuàng)年內(nèi)新高，自去年12月31日以來首次。全天指數(shù)高開高走，近期震蕩整理后迎來單日大漲突破。盤面上，市場迎來較大變化，此前持續(xù)走強(qiáng)的科技股整體低迷，而消費、大金融、有色金屬等板塊崛起，成為當(dāng)日市場走強(qiáng)的重要力量，也是資金青睞的主要對象。東方財富、貴州茅臺以及五糧液等股票全天成交居前。

市場風(fēng)格發(fā)生切換，科技股暫時熄火，大金融、大消費以及有色金屬板塊接力上漲。這背后有兩個核心提振因素：一是貨幣政策寬松預(yù)期。中國人民銀行近期強(qiáng)調(diào)實施適度寬松的貨幣政策，提出擇機(jī)降準(zhǔn)降息，并通過公開市場操作保持流動性充裕，直接提振了金融板塊（尤其是券商、保險、銀行）的估值修復(fù)預(yù)期；二是消費刺激政策加碼。金融監(jiān)管總局要求金融機(jī)構(gòu)加大消費信貸支持，覆蓋零售、餐飲、文旅等領(lǐng)域，疊加國新辦即將召開的提振消費新聞發(fā)布會，政策預(yù)期強(qiáng)化了大消費板塊的修復(fù)邏輯。

今日大漲之后，市場關(guān)注兩大焦點：一是市場能否有效突破，短期上行后行情能否持續(xù)；二是券商為首的權(quán)重板塊啟動后，哪些板塊會接力。當(dāng)前政策層面推動金融機(jī)構(gòu)發(fā)展消費金融及適度寬松貨幣政策，為大金融與大消費板塊持續(xù)發(fā)展提供支撐，有利于維持市場活躍度和資金流動性。市場情緒和資金面上，杠桿資金活躍，交投熱情整體保持，但后續(xù)資金若不能持續(xù)流入或市場情緒轉(zhuǎn)變，將影響突破持續(xù)性。整體市場處于近三年中位數(shù)水平，相對合理，部分科技成長板塊估值較高，存在資金流出壓力。企業(yè)盈利方面，年報披露期內(nèi)，大金融和大消費企業(yè)盈利狀況將決定指數(shù)能否持續(xù)上漲。

歷史經(jīng)驗表明，券商啟動后資金擴(kuò)散方向較為明確。券商行情預(yù)示市場風(fēng)險偏好提升，科技成長板塊憑借高彈性成為資金后續(xù)布局要點。消費復(fù)蘇主線同樣備受青睞，在政策刺激和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，消費板塊兼具防御與進(jìn)攻雙重屬性。在寬松貨幣政策下，大宗商品價格反彈預(yù)期升溫，周期與資源品迎來機(jī)會。如果券商行情外溢效應(yīng)顯現(xiàn)，金融科技和保險板塊因業(yè)務(wù)協(xié)同和估值修復(fù)邏輯可能跟隨走強(qiáng)。

短期來看，市場流動性相對充裕以及政策持續(xù)發(fā)力下，指數(shù)或保持震蕩上行及沖高可能。但中期來看，指數(shù)走勢將進(jìn)入政策與經(jīng)濟(jì)基本面驗證期。若降準(zhǔn)降息、消費刺激等政策落地節(jié)奏超預(yù)期，指數(shù)有望挑戰(zhàn)更高點位?？萍?、消費等板塊的業(yè)績兌現(xiàn)情況，也將成為行情能否持續(xù)的關(guān)鍵。然而，階段也存在風(fēng)險。如果政策發(fā)力滯后或者海外不利因素繼續(xù)縈繞，A股情緒可能會受到一定干擾。對于投資者來說，短期可堅守券商、保險等金融核心品種，并在政策提振下布局消費細(xì)分領(lǐng)域及科技成長股。中期而言，可挖掘周期板塊漲價邏輯，關(guān)注地產(chǎn)鏈的補(bǔ)漲機(jī)會。