黃金的強大動力從何而來情非得已的上漲

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2025-03-17 11:15:40 財經(jīng)早餐

黃金的強大動力從何而來。在一片謹(jǐn)慎看多的質(zhì)疑聲中，黃金價格創(chuàng)下了歷史新高。3月14日，COMEX黃金早間突破3000美元/盎司關(guān)口，現(xiàn)貨黃金也一度沖破3000美元大關(guān)。各大黃金品牌隨之調(diào)整價格，盡管金價上漲對其業(yè)績形成了一定壓力，但周生生、老廟黃金等品牌不得不跟隨國際金價上調(diào)足金價格，紛紛突破900元/克。

黃金價格上漲的動力來自多方面因素。近期美國關(guān)稅政策變化頻繁，特朗普政府對進(jìn)口鋼鐵和鋁征收高額關(guān)稅，導(dǎo)致市場不確定性增加。此外，俄烏和談懸而未決，全球經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變。這些因素共同推動了黃金價格的上漲。

美國經(jīng)濟(jì)狀況也不容樂觀。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行預(yù)計，美國今年一季度實際GDP年化增速為負(fù)2.4%，較此前預(yù)期大幅惡化。債務(wù)水平也突破了36萬億美元，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐警告稱，美國債務(wù)問題可能對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生破壞性影響。雖然2月份CPI增速放緩至2.8%，但這并未改變整體經(jīng)濟(jì)的不確定性。

在不確定的市場環(huán)境中，黃金成為了避險資產(chǎn)的選擇。短期內(nèi)，黃金價格的急速上漲主要是由于風(fēng)險事件引發(fā)的情緒主導(dǎo)。如果未來關(guān)稅政策明朗化或俄烏和談取得進(jìn)展，黃金價格可能會有所回調(diào)。中信建投分析師王彥青指出，若特朗普關(guān)稅政策明確，金價漲勢可能階段性放緩。此外，美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)經(jīng)濟(jì)韌性，若通脹受控后加息預(yù)期升溫，也可能抑制黃金投資需求。

長期來看，黃金仍具有配置價值。中金公司認(rèn)為，通脹和財政是黃金定價的兩個重要邏輯。美國通脹上升和持續(xù)的財政擴(kuò)張會提升黃金的價值。然而，長期來看，黃金也面臨風(fēng)險，特別是人工智能技術(shù)的發(fā)展。如果美國通過AI實現(xiàn)再工業(yè)化并顯著提升全要素生產(chǎn)率，這將緩解通脹和財政赤字壓力，鞏固美元信用，從而終結(jié)黃金牛市。反之，如果AI革命未能成功，黃金或?qū)⒂瓉碚嬲摹包S金時代”。

黃金價格的走勢取決于多種因素的綜合作用。短期情緒驅(qū)動與長期結(jié)構(gòu)性因素交織在一起，使得黃金市場的未來充滿變數(shù)。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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