被DeepSeek刺激完的VC們，終于讓自己忙起來了 AI投資熱潮再起(2)
現(xiàn)在的問題是如何找到好的項目。對于AI應用賽道，人們通常通過估值、融資額、日活月活等指標來評估新產(chǎn)品，但在實際決策時很難判斷創(chuàng)始人是否有能力利用好模型的能力。與此同時，AI infra層的投資機會因DeepSeek的出現(xiàn)變得更加清晰。DeepSeek公布高利潤率后，突顯了AI infra的重要性及其商業(yè)模式的探討。
實際上，AI應用的核心還是產(chǎn)品與用戶。蹭流量快速完成搜索和私有化部署的應用產(chǎn)品無法形成最終用戶閉環(huán)，而AI infra則是必需品。華創(chuàng)資本去年決定投資袁進輝的硅基流動，當時吳海燕提出了Scaling Law放緩、開源模型追上閉源、應用生態(tài)逐步成熟的觀點。隨著DeepSeek V3、R1的爆火，這些觀點得到了驗證。
另一個熱門概念是AI Agent。阿爾法公社合伙人劉罡認為，具身智能和AI眼鏡等新興賽道的產(chǎn)品成熟度較低，但Agent產(chǎn)品相對較高。Manus一夜火爆的原因之一在于其展示了一定的產(chǎn)品力，但一線投資人并不認為這是Agent的終極形態(tài)。
Pokee AI創(chuàng)始人朱哲清認為Agent投資和大模型投資邏輯不同，他眼中的未來Agent可以幫助用戶在日常和工作中直接完成終端創(chuàng)造和寫入。目前投資人看Agent項目主要關注商業(yè)和技術護城河、用戶粘度及復制難度。
因此，AI Infra、AI應用和AI Agent暫時呈現(xiàn)出一團亂麻的狀態(tài)，投資人們還不完全清楚哪里才是改變的關鍵點。許多投資人選擇繞著DeepSeek進行投資，尋找與之不沖突的方向。一些機構如明勢創(chuàng)投和錦秋基金則堅持原有策略，不受DeepSeek影響。DeepSeek帶來的沖擊目前多處于信息驅動層面，純技術和商業(yè)層面的影響尚不明顯，但創(chuàng)投行業(yè)的熱鬧勁兒回來了，這本身可能就是最重要的事情。
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