借道ETF 外資加速布局中國資產(chǎn) 被動(dòng)投資趨勢(shì)增強(qiáng)(2)

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2025-03-18 10:00:03 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海外資金通過被動(dòng)型基金布局中國資產(chǎn)，主要是因?yàn)檫^去幾年主動(dòng)型基金整體業(yè)績表現(xiàn)欠佳，難以持續(xù)跑贏市場(chǎng)指數(shù)。相較而言，被動(dòng)型基金具備費(fèi)率低、持倉透明和交易便利等優(yōu)勢(shì)，適合長期配置或把握短期交易機(jī)會(huì)。

晨星（中國）產(chǎn)品部高級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理黃威認(rèn)為，大多數(shù)主動(dòng)型基金難以持續(xù)跑贏市場(chǎng)指數(shù)及相應(yīng)類型的被動(dòng)型基金，因此投資者傾向于選擇被動(dòng)型基金。憑借費(fèi)率低、持倉透明、策略穩(wěn)定和交易便利等優(yōu)勢(shì)，被動(dòng)型基金受到廣大機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的青睞，尤其是對(duì)于長期配置資金，被動(dòng)型基金的低費(fèi)率優(yōu)勢(shì)有助于提高長期投資收益。2024年流入中國股票基金的資金主要來自中國內(nèi)地市場(chǎng)，占比達(dá)90%，而海外注冊(cè)的中國股票基金凈流入資金僅占10%。2024年A股市場(chǎng)震蕩上行，整體收漲，其間主動(dòng)型股票基金表現(xiàn)不及被動(dòng)型基金。2024年下半年，股市快速回暖，投資者入市，資金主要流向被動(dòng)型基金。

除了ETF自身具備的多種優(yōu)勢(shì)，滬上某外資機(jī)構(gòu)投資人士認(rèn)為，中央?yún)R金等機(jī)構(gòu)資金持續(xù)增持境內(nèi)寬基類ETF產(chǎn)品，給不少境外機(jī)構(gòu)投資者抄底A股帶來啟發(fā)。滬深300、上證50指數(shù)等寬基類ETF囊括眾多高分紅且ESG報(bào)告披露相對(duì)規(guī)范全面的上市公司，能更好地抓住全球資本對(duì)中國高股息上市公司的投資機(jī)會(huì)，所以境外機(jī)構(gòu)投資紛紛效仿。

盡管被動(dòng)投資崛起勢(shì)不可擋，但在多家外資機(jī)構(gòu)看來，包括A股和港股在內(nèi)的中國資產(chǎn)仍然具有獲取超額收益的潛力。其中，科技創(chuàng)新和內(nèi)需修復(fù)是外資機(jī)構(gòu)未來重點(diǎn)關(guān)注的方向。摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，過去三年A股和港股的走勢(shì)相對(duì)偏弱，這背后有多種原因，主要是市場(chǎng)信心低落。以DeepSeek為首的國內(nèi)AI技術(shù)突破，有望顯著提振境內(nèi)外投資者對(duì)中國資產(chǎn)的信心。雖然目前市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)主要集中在AI領(lǐng)域，但實(shí)際上，A股和港股中還有許多其他被低估的資產(chǎn)和行業(yè)。這些資產(chǎn)的質(zhì)量優(yōu)良，長期增長潛力可觀，未來有望為投資者帶來豐厚的回報(bào)。

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