在降息方面,央行近期提出降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率。以再貸款為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具規(guī)模約為7萬億元,再貸款利率為1.75%,未來為強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具激勵效果,降低銀行體系負(fù)債成本,其利率有較大調(diào)節(jié)空間。溫彬預(yù)估,下一階段調(diào)降幅度可能在25個基點(diǎn)左右。
王青認(rèn)為,今年LPR報價還有可能在政策利率保持穩(wěn)定的同時單獨(dú)下調(diào),或LPR報價下調(diào)幅度高于政策性降息幅度。這有助于提高LPR報價質(zhì)量,更真實(shí)反映貸款市場利率水平。
相比降低LPR,下一階段實(shí)施降準(zhǔn)的可能性和必要性更大。董希淼表示,短期內(nèi)LPR再次下降的必要性和可能性不大。LPR保持相對穩(wěn)定有助于銀行維持凈息差在合理水平,增強(qiáng)銀行體系穩(wěn)健性和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)性;同時也有助于減輕中美利差壓力,促進(jìn)人民幣匯率保持基本穩(wěn)定,減少資金空轉(zhuǎn)和套利,提高資金使用效率。
在降準(zhǔn)方面,溫彬預(yù)計(jì)短期內(nèi)貨幣政策重心依然在穩(wěn)息差、穩(wěn)匯率和防范中小銀行投資長債風(fēng)險。后續(xù)考慮到銀行負(fù)債端壓力以及加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的需要,降準(zhǔn)仍有實(shí)施必要。董希淼認(rèn)為,降準(zhǔn)除了向市場釋放長期流動性之外,還將降低金融機(jī)構(gòu)資金成本,推動金融機(jī)構(gòu)保持息差基本穩(wěn)定,有助于促進(jìn)社會綜合融資成本繼續(xù)下降。