德國萬億歐元財政刺激就緒，下一步會發(fā)生什么？財政政策迎來歷史性轉(zhuǎn)變

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2025-03-22 15:47:01 財聯(lián)社

德國聯(lián)邦參議院以超過三分之二的贊成票批準了憲法修正案，標志著這個全球第三大經(jīng)濟體正式從過去十幾年的財政緊縮轉(zhuǎn)向積極擴張財政支出的新階段。此前，德國聯(lián)邦議院已于本周二通過該法案。接下來，德國總統(tǒng)施泰因邁爾將對該法案進行審查、簽署，并在聯(lián)邦公報上發(fā)布。

隨著修憲完成，德國聯(lián)邦議會將在下周迎來換屆。候任總理弗里德里希·默茨組建聯(lián)合政府后，全球市場將看到一個面貌不同的德國政府。此次修憲意味著德國在國防領(lǐng)域的開支不再受到“債務剎車”的限制，只要能借到錢就可以自由支出。經(jīng)濟學家預計，未來幾年德國在國防方面的支出將增加4000-5000億歐元。此外，修法還賦予地方政府一定的舉債能力，并設(shè)立了一個為期12年、規(guī)模為5000億歐元的預算外基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，其中1000億歐元用于氣候和綠色轉(zhuǎn)型投資。

橫向?qū)Ρ葋砜?，德國?lián)邦政府2024財年的整體預算只有4680億歐元。安聯(lián)保險預測，如果這一計劃迅速實施，將幫助德國經(jīng)濟今年增長0.3%，到2027年增長2.1%。盡管政府債務水平將上升，但預計不會顯著影響融資成本。然而，安聯(lián)也警告稱，要在不引發(fā)通脹的情況下長期維持這種增長水平，德國需要進行一系列結(jié)構(gòu)性改革，包括修復養(yǎng)老金體系、增加創(chuàng)新激勵機制和減稅等。

德國經(jīng)濟研究所所長馬塞爾·弗拉茨舍爾表示，這是德國過去20年政治思維的重大轉(zhuǎn)變，表明在基礎(chǔ)設(shè)施和國防領(lǐng)域進行更多公共投資比避免債務更重要。但他也指出，修法本質(zhì)上是對債務規(guī)則的規(guī)避，是一種變通的方法。基礎(chǔ)設(shè)施投資和教育投資需要進一步修改債務規(guī)則，以保持長期穩(wěn)定的投資。

目前，新政府有望在4月底前完成組建，并開始起草與大規(guī)模支出相關(guān)的立法。市場普遍預期，默茨與社民黨領(lǐng)導層能夠在復活節(jié)前就未來四年的執(zhí)政計劃達成一致。然而，談判可能需要更多時間。默茨強調(diào)，通過修憲實現(xiàn)的投資并不會減少公共預算整合的需求，不斷增加的債務需要制定還款計劃。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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