黃金價格為何接連攀高避險需求與央行購金推動

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2025-03-23 09:09:24 經(jīng)濟(jì)日報

國際金價持續(xù)上漲，繼首次突破3000美元/盎司大關(guān)后，3月20日COMEX期貨黃金價格盤中觸及3065.2美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。年初以來，國際金價漲幅已經(jīng)超過14%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國關(guān)稅政策的不確定性、市場對美國經(jīng)濟(jì)增長和通脹的重新預(yù)期，以及各國央行的持續(xù)購金是近期推動金價上升的主要原因。避險需求也推動了金價上漲。在美國關(guān)稅政策未落地前，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易局勢的不確定性將持續(xù)發(fā)酵，疊加地緣政治局勢風(fēng)險常態(tài)化，市場對避險資產(chǎn)的需求仍將支撐金價。從通脹數(shù)據(jù)來看，美國2月份通脹溫和回落，市場普遍認(rèn)為當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險高于滯脹上行風(fēng)險，這將進(jìn)一步助推金價上行。

在國際局勢與地緣政治沖突持續(xù)演變的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的地位愈發(fā)凸顯。當(dāng)前國際市場對黃金的投資和儲備需求居高不下，加之全球通脹風(fēng)險尚未消退，以及全球股市匯市震蕩加劇、美元避險地位遭受沖擊，進(jìn)一步推升了投資者對黃金等避險資產(chǎn)的青睞，推動黃金價格屢創(chuàng)新高。

市場對于美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期也是左右金價的一個重要變量。2月份美國通脹數(shù)據(jù)低于前值和預(yù)期，主要是由能源價格回調(diào)，以及交通出行與新車價格回落等帶動。通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期回落，帶動了美聯(lián)儲降息預(yù)期大幅回升，提振了黃金投資需求。

全球央行的購金熱還在延續(xù)。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，全球央行凈購黃金18噸。2024年全球黃金需求達(dá)到4974噸，創(chuàng)歷史新高，其中全球央行購金量連續(xù)3年突破1000噸且四季度同比增長54%，貢獻(xiàn)了2024年黃金需求增量的70%以上。預(yù)計今年全球央行仍將持續(xù)加大黃金購買力度。這一趨勢主要源于當(dāng)前全球地緣政治風(fēng)險的常態(tài)化、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢不確定性增強(qiáng)以及美元信用的持續(xù)惡化。在這樣的背景下，黃金作為戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)和支付手段的配置價值仍在不斷上升，央行也將繼續(xù)加大購金力度。

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