企業(yè)的存在是為伙伴創(chuàng)造價(jià)值的，而英特爾的代工業(yè)務(wù)卻似乎給合作伙伴帶來(lái)了不少煩惱。從多個(gè)角度來(lái)看，英特爾晶圓代工服務(wù)（Intel Factory Service, IFS）的價(jià)值并不明顯。收入增長(zhǎng)緩慢、大量虧損表明其代工能力不盡如人意。如果英特爾是一家A股上市公司，與其他公司傳出合作的消息可能會(huì)導(dǎo)致這些公司的股價(jià)下跌。

在芯片制造回歸美國(guó)的政策背景下，許多美國(guó)公司不得不繼續(xù)購(gòu)買英特爾的代工服務(wù)，甚至可能需要投資它。然而，對(duì)這些公司來(lái)說(shuō)，英特爾不再是單純的商業(yè)伙伴，更像是新的稅收負(fù)擔(dān)。

2021年，新CEO帕特·基辛格接任后，決定將代工業(yè)務(wù)作為英特爾的第二增長(zhǎng)曲線。在此之前，英特爾的代工業(yè)務(wù)主要為自家生產(chǎn)芯片，對(duì)外開(kāi)放的比例較小。但這個(gè)決定最終成為整個(gè)行業(yè)的災(zāi)難。三年內(nèi)，英特爾投資超過(guò)千億美元建設(shè)新工廠，2023年IFS營(yíng)業(yè)虧損高達(dá)70億美元，次年虧損翻倍至130億美元。巨虧之下，英特爾宣布了一項(xiàng)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，其中包括晶圓代工業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。然而，兩個(gè)月后，基辛格被退休，留下了巨額虧損的業(yè)務(wù)。

英特爾的技術(shù)落后于臺(tái)積電，連自家產(chǎn)品也選擇由臺(tái)積電代工。盡管如此，英特爾在美國(guó)政策的支持下仍有一些客戶。博通和英偉達(dá)等公司紛紛測(cè)試英特爾的18A技術(shù)，但測(cè)試結(jié)果并不理想。2024年，IFS業(yè)務(wù)全年收入175億美元，同比下滑超過(guò)7%，進(jìn)一步證明了其業(yè)務(wù)的不景氣。

大約從去年年中開(kāi)始，英特爾經(jīng)歷了多次股價(jià)上漲，但這主要是由于收購(gòu)傳聞而非業(yè)務(wù)表現(xiàn)。臺(tái)積電考慮收購(gòu)英特爾在美國(guó)晶圓廠的部分股份，并提供技術(shù)支持。博通則考慮收購(gòu)英特爾的核心部門CCG。這些舉動(dòng)更像是臺(tái)積電為美國(guó)市場(chǎng)額外付出的成本。

今年3月初，有消息透露臺(tái)積電正在接觸多家芯片企業(yè)，合資運(yùn)營(yíng)英特爾的晶圓廠。這項(xiàng)合作方案有趣之處在于，參與方都是全球頂尖的半導(dǎo)體公司，英特爾的技術(shù)卻難以起到積極作用。臺(tái)積電已明確否認(rèn)這一傳聞，黃仁勛也表示目前沒(méi)有具體的合作計(jì)劃。

去年8月，英特爾董事會(huì)發(fā)生了一場(chǎng)內(nèi)斗，陳立武與基辛格意見(jiàn)不合。今年3月，陳立武接替基辛格上任，帶著全面的改革計(jì)劃，包括提高IFS業(yè)務(wù)的良品率，贏得更多客戶。這可能對(duì)芯片巨頭們是個(gè)好消息，但也意味著他們可能需要投資或購(gòu)買英特爾的服務(wù)。無(wú)論如何，英特爾的困境和未來(lái)走向都值得關(guān)注。