外資行集中上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期，大摩邢自強(qiáng)稱“一季度表現(xiàn)超預(yù)期” 強(qiáng)勁數(shù)據(jù)提振信心。近期，多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)了對中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。在過去的一個(gè)月里，匯豐、澳新銀行、花旗和摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家先后上調(diào)了中國GDP預(yù)測。這些機(jī)構(gòu)表示，近期一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)以及超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是其上調(diào)預(yù)期的主要原因。

26日，摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，中國一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超出預(yù)期，新產(chǎn)業(yè)投資動(dòng)能強(qiáng)勁，促使團(tuán)隊(duì)將全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，接近市場中值。此前，高盛也在報(bào)告中提到，隨著企業(yè)信心逐漸增強(qiáng)和信貸增長勢頭強(qiáng)勁，上調(diào)了中國第一季度和全年的GDP增長預(yù)測。

盡管如此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也提到了對關(guān)稅的擔(dān)憂，認(rèn)為近期全球地緣政治和貿(mào)易格局的不確定性為經(jīng)濟(jì)增長帶來了風(fēng)險(xiǎn)。

外資行集中上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期，大摩邢自強(qiáng)稱“一季度表現(xiàn)超預(yù)期” 強(qiáng)勁數(shù)據(jù)提振信心

在過去的一個(gè)月里，匯豐、澳新銀行和花旗的經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛上調(diào)了中國GDP預(yù)測。媒體報(bào)道稱，這些機(jī)構(gòu)上調(diào)預(yù)期的原因在于上周公布的令人驚喜的年初經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這表明去年秋季開始的更強(qiáng)有力的刺激措施正在奏效。今年1-2月，消費(fèi)支出、投資和工業(yè)生產(chǎn)的增長均超出預(yù)期。

此外，中國房地產(chǎn)市場也顯示出初步企穩(wěn)跡象。數(shù)據(jù)顯示，中國100家最大房地產(chǎn)開發(fā)商的新房銷售額在2月份同比增長1.2%至1880億元人民幣。

在3月17日舉行的國務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司司長符金陵表示，中央財(cái)政將安排獎(jiǎng)補(bǔ)資金助力國際消費(fèi)中心城市擴(kuò)大入境消費(fèi)。2025年，中央財(cái)政將安排就業(yè)補(bǔ)助資金667.4億元，支持各地落實(shí)就業(yè)創(chuàng)業(yè)扶持政策，促進(jìn)充分就業(yè)。

對此，匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家在上周的一份報(bào)告中表示，政府支持增長的決心增強(qiáng)，為提振國內(nèi)消費(fèi)提供了更強(qiáng)大、更緊急的政策回應(yīng)，加上好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)，這是他們對增長持更積極態(tài)度的關(guān)鍵原因。

高盛的許多客戶也認(rèn)為，中國已重新成為投資關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著企業(yè)信心恢復(fù)和信貸增長勢頭強(qiáng)勁，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家上調(diào)了其第一季度和全年的GDP增長預(yù)測。高盛還表示，良好的政策執(zhí)行是支持股市更多上漲的關(guān)鍵。

摩根士丹利在最新研報(bào)中指出，將2025年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測上調(diào)，主要基于兩大因素：一是第一季度強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)支撐，預(yù)計(jì)一季度實(shí)際GDP同比增速將達(dá)到5.4%，與去年四季度持平并高于去年三季度；二是新興產(chǎn)業(yè)投資顯著提升資本形成對GDP的貢獻(xiàn)，這一新動(dòng)能成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要支撐。摩根士丹利認(rèn)為，這一趨勢或?qū)⒕S持到二季度。

報(bào)告還指出，得益于限購政策放松，近期部分城市住房成交量出現(xiàn)反彈，房價(jià)回暖，積壓需求得到釋放。預(yù)計(jì)從2026年開始，隨著關(guān)稅影響逐漸減弱、區(qū)域性房地產(chǎn)市場企穩(wěn)及社會(huì)福利改革持續(xù)推進(jìn)，中國將迎來溫和的再通脹。

匯率方面，考慮到央行多政策目標(biāo)中目前優(yōu)先穩(wěn)匯率，摩根士丹利上調(diào)了人民幣匯率預(yù)測；進(jìn)入下半年，央行或?qū)⒕S持適度寬松的流動(dòng)性環(huán)境。