美元沒(méi)了“避險(xiǎn)屬性” 特朗普政策沖擊市場(chǎng)信心

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2025-03-29 16:46:35 華爾街見(jiàn)聞

特朗普的政策沖擊了全球市場(chǎng)，而一直以來(lái)被視為避險(xiǎn)天堂的美元卻出現(xiàn)反?，F(xiàn)象，持續(xù)下跌，引起市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。Federated Hermes基金經(jīng)理John Sidawi觀察到，在市場(chǎng)拋售期間，美元并未像往常一樣上漲，反而迅速下跌。資金大量涌入黃金、日元和歐洲股票等資產(chǎn)，幾乎避開(kāi)美國(guó)市場(chǎng)，這一現(xiàn)象非常罕見(jiàn)且具有說(shuō)服力。

這種動(dòng)蕩背后的主要原因是特朗普的政策。在他第二任期的短短兩個(gè)月內(nèi)，不斷升級(jí)的關(guān)稅措施和逆轉(zhuǎn)全球化的舉措動(dòng)搖了人們對(duì)美元的信心。美元在過(guò)去八十年里一直是世界金融體系的核心。過(guò)去三個(gè)月中，美元兌大多數(shù)主要貨幣都出現(xiàn)了下跌，彭博美元指數(shù)下跌了近3%，創(chuàng)下2017年以來(lái)最糟糕的開(kāi)局。作為替代避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金價(jià)格已飆升至每盎司3000美元以上的歷史新高。到3月中旬，由于擔(dān)心特朗普政策可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，投機(jī)者自特朗普當(dāng)選以來(lái)首次開(kāi)始做空美元。

盡管近期的下跌尚未顯著削弱美元的地位，但考慮到此前美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁和利率上升帶來(lái)的漲幅，如果全球經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致海外投資者涌入美國(guó)國(guó)債，美元可能會(huì)反彈。目前沒(méi)有重要的替代方案，美元依然是主要儲(chǔ)備貨幣，被廣泛用于央行儲(chǔ)備和購(gòu)買(mǎi)大宗商品。

哈佛大學(xué)教授Carmen Reinhart指出，貨幣的興衰不會(huì)因?yàn)橐晃唤弑M全力扼殺全球化的總統(tǒng)而迅速改變。美元取代英鎊成為儲(chǔ)備貨幣也不是一蹴而就的過(guò)程。然而，特朗普的行動(dòng)重新引發(fā)了關(guān)于海外政府是否會(huì)加速減少對(duì)美元依賴(lài)的討論。在歐洲，領(lǐng)導(dǎo)人看到了機(jī)會(huì)，希望通過(guò)創(chuàng)建更一體化、更具流動(dòng)性的市場(chǎng)來(lái)增強(qiáng)歐元的作用，使其能夠更好地與美元競(jìng)爭(zhēng)。在發(fā)展中國(guó)家，少數(shù)國(guó)家也提出過(guò)聯(lián)合挑戰(zhàn)美元霸權(quán)的想法。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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