房地產(chǎn)行業(yè)止跌回穩(wěn)態(tài)勢顯現(xiàn) 政策利好推動市場回暖。2025年《政府工作報告》對房地產(chǎn)行業(yè)的定調(diào)是“止跌回穩(wěn)”。近期，一系列政策組合拳的落地顯效，我國房地產(chǎn)市場逐步呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。從交易數(shù)據(jù)來看，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年前2個月，全國商品房銷售面積累計達(dá)10746萬平方米，銷售額為10259億元，同比降幅較2024年全年分別收窄7.8和14.5個百分點。重點城市表現(xiàn)尤為亮眼，例如上海、深圳新房成交面積同比分別增長28%、80%，杭州、寧波等強(qiáng)二線城市增幅超20%。

房地產(chǎn)行業(yè)止跌回穩(wěn)態(tài)勢顯現(xiàn) 政策利好推動市場回暖

銀河證券指出，政策刺激的延續(xù)性較強(qiáng)，樓市止跌回穩(wěn)效果或?qū)⒃诙径冗M(jìn)一步顯現(xiàn)，行業(yè)估值有望抬升。2025年《政府工作報告》首次將“穩(wěn)住樓市股市”寫入核心目標(biāo)，提出“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，并通過“因城施策調(diào)減限制性措施”“優(yōu)化貨幣政策工具”等舉措釋放政策紅利。廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，將“穩(wěn)住樓市股市”寫入《政府工作報告》，意味著在2025年重點領(lǐng)域風(fēng)險防范中，房地產(chǎn)風(fēng)險防范至關(guān)重要。因為房地產(chǎn)風(fēng)險已對地方財政穩(wěn)定、居民生活以及全社會消費(fèi)和增長的穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。這一表述充分體現(xiàn)了政府穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的堅定決心。

進(jìn)入2025年，全國各地紛紛結(jié)合自身實際情況，因地制宜地出臺樓市優(yōu)化政策。例如，3月31日，南京市宣布自2025年3月31日起，全市范圍內(nèi)取消限售，商品住房在取得不動產(chǎn)權(quán)登記證書后即可上市交易，有效滿足居民各類住房置換需求。上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，南京住房限售政策取消，說明各地積極落實“因城施策調(diào)減限制性措施”的政策精神，亦說明二季度購房相關(guān)政策將持續(xù)寬松，為房地產(chǎn)市場向好發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境和條件。

從供給端來看，政府同樣發(fā)力，推出一系列針對性舉措，旨在優(yōu)化房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場韌性。例如，廣州、深圳等城市加速城中村改造，預(yù)計2025年新增改造規(guī)模超100萬套，進(jìn)一步釋放結(jié)構(gòu)性需求。各地政策緊密圍繞“穩(wěn)樓市”核心目標(biāo)，從供需兩端精準(zhǔn)發(fā)力，多管齊下推動房地產(chǎn)市場早日實現(xiàn)全面、穩(wěn)固的止跌回穩(wěn)。銀河證券發(fā)布研報指出，隨著房地產(chǎn)政策組合拳的發(fā)布，一線城市迅速放開限購、下調(diào)首付比例和房貸利率，房地產(chǎn)市場信心得到提振，有效需求得以釋放，在推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的進(jìn)程中，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈有望加速回暖。

得益于政策的持續(xù)護(hù)航，房地產(chǎn)行業(yè)利好信號正加速釋放，銷售端邊際改善，投資端降幅收窄，為市場注入積極活力。從銷售端來看，在促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)各項政策作用下，重點城市銷售改善明顯。從國家統(tǒng)計局監(jiān)測的40個重點城市銷售情況看，前兩個月新建商品房銷售面積和銷售金額同比分別增長了1.3%和7.1%。

從房屋施工、新開工和竣工面積數(shù)據(jù)來看，房屋施工面積和房屋竣工面積兩項數(shù)據(jù)有明顯改善，而新開工面積指標(biāo)跌幅較大。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份至2月份房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積605972萬平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面積421351萬平方米，下降9.7%。房屋新開工面積6614萬平方米，下降29.6%。其中，住宅新開工面積4821萬平方米，下降28.9%。房屋竣工面積8764萬平方米，下降15.6%。其中，住宅竣工面積6328萬平方米，下降17.7%。

到位資金指標(biāo)也在持續(xù)改善。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份至2個月內(nèi)，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金15577億元，同比下降3.6%。其中，國內(nèi)貸款2954億元，下降6.1%；利用外資1億元，下降90.6%；自籌資金5233億元，下降2.1%；定金及預(yù)收款4577億元，下降0.9%；個人按揭貸款1945億元，下降11.7%。嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，今年是房企金融端持續(xù)優(yōu)化的重要一年。包括融資協(xié)調(diào)機(jī)制、各類專項債等都為房企的資金改善創(chuàng)造了基礎(chǔ)。而類似購房首付款和房貸等，指標(biāo)改善也是積極的，為房企回籠資金創(chuàng)造了較好條件。特別是專項債發(fā)債工作持續(xù)推進(jìn)，未來相關(guān)資金有望進(jìn)入房企賬戶，這也會更好地改善房企資金狀況。

在政策托底與市場回暖的雙重驅(qū)動下，房地產(chǎn)行業(yè)正加速從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，通過產(chǎn)品迭代、模式創(chuàng)新和服務(wù)升級探索可持續(xù)發(fā)展新路徑。房企既是政策傳導(dǎo)的關(guān)鍵樞紐，也是創(chuàng)新實踐的主體力量。諸多房企紛紛圍繞“高品質(zhì)居住需求”展開全方位戰(zhàn)略升級。例如，萬科“璞拾系”西安項目通過被動式節(jié)能技術(shù)的綜合應(yīng)用，有效降低建筑的采暖、空調(diào)和照明等能耗，從而實現(xiàn)年碳排放減少40%，為居民提供舒適、健康、節(jié)能的居住環(huán)境，同時也為房地產(chǎn)行業(yè)的綠色發(fā)展提供了有益的示范。

展望未來，行業(yè)專家指出，進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展后半程，單純依靠硬件設(shè)施堆砌難以滿足市場需求，未來房地產(chǎn)企業(yè)需構(gòu)建“產(chǎn)品力+服務(wù)力+運(yùn)營力”三維競爭力。全聯(lián)房地產(chǎn)商會秘書長趙正挺表示，對于房企而言，一是契合政策導(dǎo)向，積極參與保障性住房項目開發(fā)建設(shè)。二是滿足市場需求，注重產(chǎn)品品質(zhì)提升和差異化設(shè)計，如在戶型設(shè)計上增加多功能空間，社區(qū)規(guī)劃上加強(qiáng)配套設(shè)施建設(shè)；在建筑材料和施工工藝上，注重綠色環(huán)保和節(jié)能降耗，通過設(shè)計、建造、運(yùn)行管理全流程的數(shù)字化，實現(xiàn)房屋建造精細(xì)化、功能完善化、性能優(yōu)良化、需求個性化、服務(wù)便利化。