金價攀升反映市場避險情緒升溫全球不確定性加劇推動需求

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2025-04-03 16:45:32 金融界

今年以來，金價頻頻刷新記錄。市場觀點認為，黃金本輪上漲的原因主要有兩個方面：一是美國關(guān)稅政策的持續(xù)擾動。特朗普政府的關(guān)稅政策引發(fā)了全球貿(mào)易緊張局勢，增加了宏觀經(jīng)濟和地緣政治的不確定性，使得黃金作為避險資產(chǎn)的需求增加，從而提振了黃金市場。二是全球央行“購金潮”。世界黃金協(xié)會報告顯示，全球央行以驚人的速度囤積黃金，購金量已連續(xù)第三年超過1,000噸。中國央行也連續(xù)4個月增持黃金，截至2025年2月末，我國黃金儲備增至7361萬盎司。央行持續(xù)購金為黃金需求端提供了強支撐，有望推動金價持續(xù)上行。

當前金價已處于歷史高位，短期內(nèi)可能會受到市場情緒、宏觀經(jīng)濟與地緣政治等因素影響出現(xiàn)波動，投資者需理性看待。但黃金長期配置價值猶存，在堅實的基本面支撐下，未來可能仍有上漲空間。麥格理集團分析師預(yù)計，到今年第三季度，金價可能最高升至每盎司3500美元的創(chuàng)紀錄高位。在美元信用弱化與全球不確定性加劇的背景下，黃金仍具有抗通脹和避險屬性，是投資者對抗不確定性的優(yōu)質(zhì)工具。此外，黃金價格往往與股市、債市等主流資產(chǎn)呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，因此看好黃金長期價值的投資者可以考慮在投資組合中加入一定比例的黃金類資產(chǎn)，以此來分散風(fēng)險，優(yōu)化資產(chǎn)配置。

常見的黃金投資方式有實物黃金、紙黃金、積存金、黃金股票、黃金期貨和黃金基金。其中，黃金基金主要包括黃金ETF和投資于黃金股票的基金。黃金ETF以實物黃金為基礎(chǔ)投資標的，緊密跟蹤國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格波動；而投資于黃金股票的基金，其表現(xiàn)和黃金板塊上市公司的走勢密切相關(guān)。對于普通投資者而言，實物黃金由于存在較高的折溢價和加工成本，且流動性較低，收藏價值可能高于投資價值。從當前投資性價比的角度來看，除了黃金ETF，投資者也可以關(guān)注投資于黃金股票的基金，如華富永鑫靈活配置混合型基金（A類001466/C類001467），分散進場、逢低適當布局，降低組合投資風(fēng)險。該基金聚焦從事黃金等貴金屬開采的上市公司，在金價長期趨勢向好的背景下，企業(yè)盈利能力有望持續(xù)改善。疊加主要黃金股當前的市盈率處于歷史中樞偏下的位置，在多重因素的影響下，黃金股估值修復(fù)潛力較大，相關(guān)基金有望受益。

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