特朗普政府的關(guān)稅政策對(duì)全球金融市場(chǎng)造成了影響，多家公司暫停了美股首次公開募股（IPO）計(jì)劃。數(shù)字支付公司Klarna、醫(yī)療用品制造商Medline和交易平臺(tái)eToro等處于不同IPO階段的公司均已暫?；蛑匦驴紤]其上市計(jì)劃。

Klarna剛成為沃爾瑪美國(guó)的獨(dú)家“先買后付”服務(wù)提供商，原計(jì)劃于下周啟動(dòng)估值150億美元的投資者路演，但這一活動(dòng)已被推遲。同樣計(jì)劃于下周開始路演的票務(wù)公司StubHub和交易平臺(tái)eToro也推遲了相關(guān)計(jì)劃。醫(yī)療用品制造商Medline計(jì)劃本周早些時(shí)候向SEC提交申請(qǐng)文件，但其上市計(jì)劃被無(wú)限期推遲。該公司在2021年以340億美元的價(jià)格被私募股權(quán)投資公司收購(gòu)，是有史以來(lái)最大的杠桿收購(gòu)之一。金融科技公司Chime也推遲了其財(cái)務(wù)報(bào)告的提交及其IPO計(jì)劃。虛擬物理治療公司Hinge Health和加密貨幣公司Circle Internet Financial表示正在關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

自美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期以來(lái)，疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)等因素，美股IPO市場(chǎng)經(jīng)歷了三年的低迷期。隨后，由于預(yù)期特朗普政府會(huì)放松監(jiān)管或減稅以及美聯(lián)儲(chǔ)降息，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)IPO將于2025年回暖。例如，云計(jì)算提供商CoreWeave在英偉達(dá)的幫助下，完成了自芯片制造商安謀上市以來(lái)美國(guó)最大的一次科技公司IPO，并于上周在納斯達(dá)克掛牌交易。

然而，特朗普政府的一系列關(guān)稅政策擾亂了這一勢(shì)頭。美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對(duì)其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口的商品開征10%起步的對(duì)等關(guān)稅，引發(fā)投資者對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)和全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。受此影響，美股連續(xù)兩日下跌，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌逾10%，創(chuàng)下自2020年3月疫情初期以來(lái)最大兩日跌幅，道指和納指也分別下挫9.3%和11.4%?！翱只胖笖?shù)”CBOE波動(dòng)率指數(shù)收于四年來(lái)新高。

基金公司Irving Investors創(chuàng)始人兼投資組合經(jīng)理阿貝爾森表示，在這種環(huán)境下，公司入市是不負(fù)責(zé)任的行為。一位從事IPO行業(yè)的高管預(yù)計(jì)所有上市都將至少推遲兩周，而且在市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，公司不太可能啟動(dòng)投資者路演。

最近的市場(chǎng)動(dòng)蕩可能導(dǎo)致一些投資者重估對(duì)2025年IPO市場(chǎng)的預(yù)期，但I(xiàn)PO發(fā)行申請(qǐng)表明發(fā)行方對(duì)未來(lái)一年仍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。據(jù)畢馬威統(tǒng)計(jì)，截至3月10日的2025年第一季度，美國(guó)上市IPO募集資金92.2億美元，較2024年第四季度增長(zhǎng)7%，但仍遠(yuǎn)低于2021年第一季度的1330億美元高點(diǎn)。2025年第一季度的IPO數(shù)量為59宗，低于2024年第四季度的76宗。

畢馬威美國(guó)資本市場(chǎng)準(zhǔn)備負(fù)責(zé)人莎莉·馬格表示，今年IPO市場(chǎng)開局良好，但3月份市場(chǎng)活動(dòng)大幅下降，因?yàn)殛P(guān)稅和市場(chǎng)調(diào)整的影響關(guān)閉了許多公司的IPO窗口。她認(rèn)為需要看到關(guān)稅問(wèn)題更加明朗，市場(chǎng)平靜下來(lái)，以便在夏季之前打開另一個(gè)IPO窗口。

一些公司正在等待市場(chǎng)穩(wěn)定后重啟上市計(jì)劃。知情人士稱，Klarna仍計(jì)劃在市場(chǎng)穩(wěn)定后立即上市。麥楷亞洲會(huì)計(jì)師事務(wù)所聯(lián)合創(chuàng)始人和聯(lián)合主席伯斯汀表示，更友好的監(jiān)管環(huán)境有望重燃美國(guó)IPO市場(chǎng)。他指出市場(chǎng)上有三類公司：持有現(xiàn)金且有營(yíng)收的企業(yè)目前持觀望態(tài)度；需要融資的企業(yè)不得不進(jìn)行IPO；今年以來(lái)少數(shù)成功募集到資金的企業(yè)愿意承擔(dān)上市成本。伯斯汀希望新政府能夠創(chuàng)造更好的市場(chǎng)，使其更有競(jìng)爭(zhēng)力。