美股交易量創(chuàng)歷史紀錄市場動蕩引發(fā)拋售潮

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2025-04-06 22:23:12 第一財經(jīng)

隨著美國總統(tǒng)特朗普的“對等關稅”政策實施，投資者和企業(yè)家感到手足無措，美股被拖入了回調20%的熊市。4月4日，高盛交易臺數(shù)據(jù)顯示，當日美股打破了單日成交股數(shù)最多的紀錄，全美各大交易所總成交量超過260億股。標普500指數(shù)收跌近6%，較2月19日的高位下跌超過17%。納指收跌近6%，較去年12月的高位下跌約22%，進入熊市區(qū)間。蘋果等科技巨頭和銀行股也出現(xiàn)大幅下跌。

多名美國公募基金投資經(jīng)理表示，過去一周主要在籌集現(xiàn)金，即賣出股票以等待未來機會再買入。市場混亂，美股大概率未見底，先賣股票騰出現(xiàn)金已成為投資人的主要行為模式。在4月3日關稅政策宣布后，美股主要指數(shù)大跌近5%，4日因中國反制措施，跌幅進一步擴大。某歐資投行交易員提到，4日交易臺比3日更混亂，客戶主要以賣出為主，這波拋壓主要由長線投資者推動，不再僅限于對沖基金。

過去一周，美股市值蒸發(fā)超過5萬億美元，標普500指數(shù)下跌9%，歐洲斯托克50指數(shù)下跌9%，日經(jīng)指數(shù)下跌9%。多名海外對沖基金人士表示，對沖基金正以最快的速度凈賣出美國金融股，美股已跌破CTA系統(tǒng)性多頭平衡點，截至當日，CTA基金持有247億美元美股空頭倉位。高盛交易員稱，此前僅有1.5%的共同基金資產(chǎn)持有現(xiàn)金，幾乎創(chuàng)下歷史最低水平，現(xiàn)在開始看到他們在削減倉位。指數(shù)層面來看，風險仍偏向下行?？赡軜似?00跌到5000點左右時，一些機構客戶才會開始有較大動作進場買入。渣打全球首席策略師羅伯遜認為，金融市場在關稅公布后的前48小時反應表明，市場認為特朗普關稅政策的最大受害者將是美國自身。美元與風險資產(chǎn)同步大幅下跌，10年期美債收益率跌破4%，美元廣義指數(shù)下跌1.5%。

目前投資圈普遍認為，如果關稅持續(xù)，美股并未跌完。市場崩盤過程中，很多長期資金管理人也開始主動賣出。接下來市場焦點將轉向美國居民這一最大資產(chǎn)持有者，他們目前尚未顯著減倉。未來幾周的價格走向很可能由這些投資者群體主導。高盛對沖基金業(yè)務負責人托尼?帕斯夸里洛提醒投資者，即使經(jīng)歷大跌，標普500的遠期市盈率仍為18倍，處于過去25年的第81百分位。他認為，接下來幾周標普500將呈現(xiàn)寬幅震蕩模式。高盛和花旗是本輪預測“對等關稅”最精準的華爾街投行。花旗預計，美國對所有貿易伙伴征收的關稅總額將超過9342億美元，使美國2025財年的財政債務與GDP之比從關稅政策前的6.6%降至4.1%。高盛將6個月內的標普500目標位砍到5300點，并預計實際有效關稅率將達15%，最終實際有效關稅率達到18.8%。

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