在全球資本市場受“關(guān)稅風暴”沖擊時，大量資金涌入A股市場，國家隊和上市公司紛紛增持回購。4月8日，中央?yún)R金、中國誠通、中國國新宣布增持中國股票資產(chǎn)。隨后，多家A股公司如深天馬A、四川路橋等也發(fā)布了相關(guān)公告。

Choice數(shù)據(jù)顯示，從7日晚間到次日，包括中國太保、寧德時代、京東方A在內(nèi)的超過30家上市公司宣布回購計劃，累計回購金額上限超過250億元。其中，寧德時代擬回購金額在40億元至80億元之間，徐工機械、美的集團、國泰君安的擬回購金額也均超過10億元。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，本輪上市公司的護盤行動顯示出政策引導與企業(yè)自主行為協(xié)同共振的特點，頭部企業(yè)的示范效應顯著，政策工具精準滴灌，護盤目標向長效機制延伸。

關(guān)稅風波導致全球資本市場劇烈波動，主要股指紛紛下挫。周一（4月7日），A股市場全天低開低走，三大指數(shù)集體大跌。市場波動中，“國家隊”迅速出手維穩(wěn)。中央?yún)R金稱已再次增持ETF，并將繼續(xù)增持以維護市場穩(wěn)定。中國誠通和中國國新也表示將增持中國股票資產(chǎn)。

三大央企的行動引發(fā)連鎖反應，上市公司迅速加入增持回購隊伍。7日晚間，寧德時代、盛天網(wǎng)絡、德必集團披露了回購公告。8日盤前，“招商系”旗下7家公司宣布提速實施股份回購計劃。當天超過30家A股公司發(fā)布回購公告，累計回購金額超147億元，最高將達到255億元左右。8日盤后，更多公司繼續(xù)公布回購計劃。

同時，中國石油、中國石化等央企也領(lǐng)銜增持潮。中國石油天然氣集團有限公司擬增持28億元至56億元，中國石油化工集團有限公司擬增持20億元至30億元。中國海油實際控制人中國海油集團擬增持20億元至40億元，中油海服控股股東中國海洋石油集團有限公司計劃增持3億元至5億元。中國誠通則擬使用1000億元再貸款用于增持上市公司股票。

在多重利好帶動下，4月8日早盤，三大股指集體高開，市場全天震蕩反彈。截至收盤，三大指數(shù)悉數(shù)收漲，其中創(chuàng)業(yè)板指漲幅1.83%，上證指數(shù)和深成指分別漲1.58%和0.64%。全市場超3200只個股上漲。

國務院國資委全力支持央企控股上市公司加大增持回購力度，央行也明確表態(tài)支持中央?yún)R金公司增持股票市場指數(shù)基金，并提供再貸款支持。

田利輝認為，上市公司的集中回購將在短期內(nèi)減少流通市值、改善流動性，對沖恐慌性拋售的邊際效應顯著。中信證券策略團隊指出，此輪增持潮為市場劃定了價值底線，國資的持續(xù)買入改變了市場過度追求成長性的單一估值邏輯。

田利輝表示，A股公司此輪護盤行動體現(xiàn)了資本市場成熟度提升，既包含防控系統(tǒng)性風險的考量，也反映了優(yōu)質(zhì)企業(yè)有價值重估的需求。部分頭部企業(yè)的高強度回購形成市場標桿，配合產(chǎn)業(yè)龍頭的出手，多層次護盤矩陣得以建立。

然而，他也提醒投資者應關(guān)注資金結(jié)構(gòu)、實施效能和市場分化的問題。部分企業(yè)的回購計劃可能推升資產(chǎn)負債率，需警惕個別企業(yè)現(xiàn)金流與償債能力的匹配度。中小市值公司護盤能力相對薄弱，也可能加劇市場結(jié)構(gòu)性分化。

他建議投資者短期關(guān)注回購實施進度，中期布局實施合理激勵機制改革的企業(yè)，長期把握政策紅利窗口，關(guān)注研發(fā)強度高和符合戰(zhàn)略新興行業(yè)導向的優(yōu)質(zhì)標的。