黃金最近為何不避險了金融市場動蕩下的短期現(xiàn)象

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2025-04-09 11:22:14 每日經(jīng)濟新聞

近期全球金融市場動蕩，黃金的避險功能似乎有所減弱。截至4月7日21時，COMEX黃金期貨主力合約報價在3040.00美元/盎司左右，較4月初的歷史最高點3201.60美元/盎司下跌約160美元/盎司。

華爾街投資機構(gòu)并未認為黃金價格已經(jīng)見頂。過去一周黃金價格沖高回落的原因主要是全球金融市場動蕩導(dǎo)致這些機構(gòu)的杠桿投資組合面臨虧損壓力，急需補充保證金以維持當前的投資組合。在這種情況下，流動性較好且盈利頗豐的COMEX黃金期貨頭寸成為他們套現(xiàn)資產(chǎn)籌資的重要選擇。美國商品期貨交易委員會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日當周，對沖基金持有的COMEX黃金期貨期權(quán)多頭頭寸較前一周下降了1035700盎司。

這位華爾街投行貴金屬部人士認為，這種狀況可能是短期現(xiàn)象。隨著對沖基金解決杠桿投資組合保證金資金缺口，在當前全球經(jīng)濟波動與貿(mào)易環(huán)境下，黃金的避險屬性將很快回歸，吸引更多資本涌入黃金市場。德意志銀行最新報告也指出，盡管上周金價有所回調(diào)，但黃金的牛市基本面依然強勁，預(yù)計2025年底全球金價將達到3350美元/盎司。

上周，COMEX黃金期貨主力合約報價一度突破3200美元/盎司整數(shù)關(guān)口后，黃金價格突然停滯不前。這背后是華爾街投資機構(gòu)因全球貿(mào)易環(huán)境惡化而繼續(xù)看漲黃金價格，同時不得不套現(xiàn)大量COMEX黃金期貨期權(quán)多頭頭寸籌資，用于補充美股杠桿投資組合的保證金缺口。由于標普500指數(shù)等美國股票指數(shù)持續(xù)回調(diào)，導(dǎo)致華爾街投資機構(gòu)手里的美股杠桿投資組合凈值紛紛跌至預(yù)警線。若不在規(guī)定時間內(nèi)填補杠桿投資組合保證金缺口，就面臨美股經(jīng)紀商強制平倉的風險。因此，收益不錯且流動性良好的黃金期貨期權(quán)頭寸成為他們套現(xiàn)資產(chǎn)籌資解決保證金缺口的重要選擇。

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