北京時(shí)間4月9日中午,美國對(duì)等關(guān)稅政策正式生效。美國總統(tǒng)特朗普于4月2日在白宮簽署關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令,宣布美國對(duì)貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”,并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。據(jù)財(cái)信研究院估算,此次加征后,美國進(jìn)口平均關(guān)稅稅率將達(dá)到20%以上,達(dá)到二戰(zhàn)之前1930年以來的最高值。
受此影響,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒與衰退預(yù)期交織,全球大宗商品價(jià)格開始高位下挫。國際原油價(jià)格首當(dāng)其沖,截至4月9日12:00,WTI原油期貨盤中跌至56.58美元/桶;布倫特原油觸及60.12美元/桶的低位水平。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)和投資工具,波動(dòng)也十分明顯,COMEX黃金期貨盤中一度失守3000美元/盎司關(guān)口,隨后略有反彈,盤中上漲至3018.3美元/盎司,上漲0.67%。若將時(shí)間線拉長(zhǎng),金價(jià)較4月2日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)已累計(jì)下跌182.2美元/盎司。
自2025年以來,原油市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的態(tài)勢(shì)。在美國關(guān)稅政策落地之后,國際原油市場(chǎng)遭遇2021年以來最劇烈震蕩,原油供需兩端承壓。金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己表示,此次油價(jià)下跌主要受美國關(guān)稅政策和產(chǎn)油國組織“歐佩克+”增產(chǎn)兩個(gè)因素影響。美國關(guān)稅政策加劇了全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和能源需求下降的擔(dān)憂,導(dǎo)致油價(jià)大幅下挫?!皻W佩克+”八個(gè)產(chǎn)油國達(dá)成協(xié)議,自5月份起將聯(lián)合原油日產(chǎn)量提高至41.1萬桶,較此前預(yù)期的13.5萬桶增幅高出近三倍。疊加美國關(guān)稅政策影響,歐佩克+增產(chǎn)無疑是對(duì)原油市場(chǎng)雪上加霜。4月3日、4日,國際原油連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)較大跌幅,跌幅超過12%。
黃金價(jià)格也受到顯著影響。在傳統(tǒng)認(rèn)知中,黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn),本應(yīng)在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)時(shí)借勢(shì)上漲,但目前的金價(jià)卻表現(xiàn)出走低行情,一度跌破3000美元/盎司的關(guān)口。廣東南方黃金市場(chǎng)研究院高級(jí)研究員宋蔣圳表示,本輪金價(jià)下跌的核心動(dòng)因在于全球流動(dòng)性危機(jī)引發(fā)的拋售潮。隨著美國政府“對(duì)等關(guān)稅”政策正式落地,全球市場(chǎng)恐慌情緒蔓延,投資者為彌補(bǔ)股市及大宗商品市場(chǎng)的投資損失,集中拋售黃金套現(xiàn)。黃金市場(chǎng)專家徐顧承指出,4月7日美國國債市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng),10年期國債收益率出現(xiàn)一年來最大單日漲幅,這種無風(fēng)險(xiǎn)收益率的快速回升顯著提升了持有黃金的機(jī)會(huì)成本,對(duì)金價(jià)形成明顯壓制。上周四、周五經(jīng)歷暴跌后,本周開盤黃金市場(chǎng)再度遭遇“黑色星期一”,日內(nèi)波幅高達(dá)100美元,盤中最低下探至2954美元,自高點(diǎn)3167美元下跌以來,累計(jì)跌幅已超200美元。