北京時(shí)間4月9日中午，美國對(duì)等關(guān)稅政策正式生效。美國總統(tǒng)特朗普于4月2日在白宮簽署關(guān)于所謂“對(duì)等關(guān)稅”的行政令，宣布美國對(duì)貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)某些貿(mào)易伙伴征收更高關(guān)稅。據(jù)財(cái)信研究院估算，此次加征后，美國進(jìn)口平均關(guān)稅稅率將達(dá)到20%以上，達(dá)到二戰(zhàn)之前1930年以來的最高值。

受此影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒與衰退預(yù)期交織，全球大宗商品價(jià)格開始高位下挫。國際原油價(jià)格首當(dāng)其沖，截至4月9日12:00，WTI原油期貨盤中跌至56.58美元/桶；布倫特原油觸及60.12美元/桶的低位水平。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)和投資工具，波動(dòng)也十分明顯，COMEX黃金期貨盤中一度失守3000美元/盎司關(guān)口，隨后略有反彈，盤中上漲至3018.3美元/盎司，上漲0.67%。若將時(shí)間線拉長(zhǎng)，金價(jià)較4月2日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)已累計(jì)下跌182.2美元/盎司。

自2025年以來，原油市場(chǎng)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的態(tài)勢(shì)。在美國關(guān)稅政策落地之后，國際原油市場(chǎng)遭遇2021年以來最劇烈震蕩，原油供需兩端承壓。金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己表示，此次油價(jià)下跌主要受美國關(guān)稅政策和產(chǎn)油國組織“歐佩克+”增產(chǎn)兩個(gè)因素影響。美國關(guān)稅政策加劇了全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和能源需求下降的擔(dān)憂，導(dǎo)致油價(jià)大幅下挫?！皻W佩克+”八個(gè)產(chǎn)油國達(dá)成協(xié)議，自5月份起將聯(lián)合原油日產(chǎn)量提高至41.1萬桶，較此前預(yù)期的13.5萬桶增幅高出近三倍。疊加美國關(guān)稅政策影響，歐佩克+增產(chǎn)無疑是對(duì)原油市場(chǎng)雪上加霜。4月3日、4日，國際原油連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)較大跌幅，跌幅超過12%。

黃金價(jià)格也受到顯著影響。在傳統(tǒng)認(rèn)知中，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，本應(yīng)在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)時(shí)借勢(shì)上漲，但目前的金價(jià)卻表現(xiàn)出走低行情，一度跌破3000美元/盎司的關(guān)口。廣東南方黃金市場(chǎng)研究院高級(jí)研究員宋蔣圳表示，本輪金價(jià)下跌的核心動(dòng)因在于全球流動(dòng)性危機(jī)引發(fā)的拋售潮。隨著美國政府“對(duì)等關(guān)稅”政策正式落地，全球市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，投資者為彌補(bǔ)股市及大宗商品市場(chǎng)的投資損失，集中拋售黃金套現(xiàn)。黃金市場(chǎng)專家徐顧承指出，4月7日美國國債市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，10年期國債收益率出現(xiàn)一年來最大單日漲幅，這種無風(fēng)險(xiǎn)收益率的快速回升顯著提升了持有黃金的機(jī)會(huì)成本，對(duì)金價(jià)形成明顯壓制。上周四、周五經(jīng)歷暴跌后，本周開盤黃金市場(chǎng)再度遭遇“黑色星期一”，日內(nèi)波幅高達(dá)100美元，盤中最低下探至2954美元，自高點(diǎn)3167美元下跌以來，累計(jì)跌幅已超200美元。