美媒稱市場處于快速去美元化過程中美元主導(dǎo)地位減弱

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-04-13 11:52:12 新浪財經(jīng)

美銀指出，美元在全球外匯儲備中的份額已從2015年的66%降至2024年三季度的不足58%，美債吸引力也顯著下降。過去制約歐元地位提升的三大因素已被逆轉(zhuǎn)，而央行的黃金買入量連續(xù)三年超過千噸，這兩項資產(chǎn)正成為多元化配置的新方向。

在地緣政治風險上升、美國財政赤字高企等背景下，全球“去美元化”正在加速。盡管美元在全球外匯儲備中仍占主導(dǎo)地位，但其份額已從2015年的66%降至2024年三季度的不足58%，十年累計下滑超過8個百分點。與此同時，2024年外資官方部門凈賣出600億美元的美債，顯示出各國央行正在主動減持美元資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而增持其他貨幣和黃金。

根據(jù)IMF COFER數(shù)據(jù)顯示，截至2024年第三季度，美元在全球外匯儲備中的占比已降至57.4%。歐元維持在20%的占比，英鎊和日元分別為5.0%和5.8%。值得注意的是，“其他貨幣”（包括加元、澳元、瑞典克朗、新加坡元等）占比自2015年以來顯著上升，說明央行在進行更廣泛的貨幣多元化配置。

全球央行對美國國債的興趣日益減弱。2024年，外資官方部門凈賣出美債金額高達600億美元，其中日本在2024年整體減持美債680億美元，成為最大賣家。美債的邊際買家也在變化，購買美債最多的國家是開曼群島、法國和盧森堡，這類離岸金融中心往往代表對沖基金和杠桿基金的活動。過去支撐美債市場的官方儲備力量正在退場，替代者為流動性更敏感的私募資金。

影響歐元儲備地位的三大技術(shù)因素正在解除。外圍信用風險已正常化，意大利和西班牙等國國債的信用利差已基本正?；?；負利率時代結(jié)束，例如10年期法國國債收益率相較美債處于十年相對高位；債券供應(yīng)恢復(fù)，歐洲央行量化寬松結(jié)束，市場中自由流通的歐元政府債券供應(yīng)大幅上升。如果未來央行將歐元在儲備中的占比從目前的20%恢復(fù)至2011-2012年的25%，則四年內(nèi)將有約6000億美元資金流入歐元資產(chǎn)市場，平均每年可吸收歐元區(qū)主權(quán)債凈發(fā)行量的20%。

在美元削弱、利率上升和地緣風險加劇的背景下，黃金成為全球央行首選的避險資產(chǎn)。2024年全球黃金需求總量達4974噸，創(chuàng)歷史新高。其中，央行購金超過1000噸，連續(xù)第三年超過千噸，尤其在第四季度激增至333噸。央行配置黃金的動因也在悄然變化，通脹對沖與長期價值儲藏、危機期間的穩(wěn)定表現(xiàn)、有效分散投資組合以及無違約風險成為主要動因。目前全球央行黃金在外匯儲備中的平均占比約為11%，高于2000年的5.5%。若從投資組合效率角度出發(fā)，央行黃金占比達到30%時，信息比率最優(yōu)，表明目前黃金配置仍有上升空間。

(責任編輯：張蕾)

關(guān)閉

美媒稱市場處于快速去美元化過程中 美元主導(dǎo)地位減弱

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

美媒稱市場處于快速去美元化過程中美元主導(dǎo)地位減弱