達(dá)利歐圍繞關(guān)稅再三發(fā)聲，他為何擔(dān)心比衰退更糟糕的事情系統(tǒng)性秩序崩潰預(yù)警

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2025-04-15 15:55:02 東方財(cái)富網(wǎng)

橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐在接受NBC《Meet the Press》采訪時(shí)表達(dá)了對(duì)美國(guó)當(dāng)前政策的擔(dān)憂，他認(rèn)為如果處理不當(dāng)，后果會(huì)遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)衰退。他特別提到特朗普的關(guān)稅政策是破壞性的，并指出這些政策只是系統(tǒng)失衡的癥狀，而非根源。

最近幾個(gè)月，達(dá)利歐頻繁發(fā)聲，一方面是因?yàn)樗男聲秶?guó)家如何破產(chǎn)》推出，提供了更系統(tǒng)的視角來(lái)分析國(guó)際秩序的變化；另一方面也是因?yàn)閷?duì)美國(guó)關(guān)稅政策感到不安。通過(guò)2月以來(lái)的幾次對(duì)話，可以看出達(dá)利歐的整體邏輯和思考框架。他認(rèn)為美國(guó)面臨的不僅是經(jīng)濟(jì)放緩，而是一場(chǎng)典型的“系統(tǒng)性秩序崩潰”。

達(dá)利歐強(qiáng)調(diào)貨幣秩序正在崩塌，不能再像過(guò)去那樣隨意花錢，必須重建貨幣體系。他指出，美國(guó)正處于一個(gè)關(guān)鍵的十字路口。如果不改變現(xiàn)狀，預(yù)算赤字將維持在GDP的7%左右；若能降至3%，并合理管控貿(mào)易赤字等問(wèn)題，情況可能會(huì)有所改善。否則，債務(wù)市場(chǎng)的供需失衡將帶來(lái)嚴(yán)重后果。

達(dá)利歐描述了最壞的情況：貨幣失去價(jià)值，國(guó)內(nèi)沖突加劇，民主制度被削弱，國(guó)際沖突升級(jí)到極度破壞全球經(jīng)濟(jì)的程度，甚至可能引發(fā)軍事沖突。他認(rèn)為全球已進(jìn)入多重失衡疊加期，包括財(cái)政赤字、國(guó)際貿(mào)易、制度和信任本身的潰退。

達(dá)利歐提出了“3%方案”，即將財(cái)政赤字削減到GDP的3%，這是系統(tǒng)穩(wěn)定的最低要求。他警告說(shuō)，如果做不到這一點(diǎn)，后果將不只是經(jīng)濟(jì)放緩。他還批評(píng)了特朗普的關(guān)稅政策，認(rèn)為這種做法缺乏設(shè)計(jì)與節(jié)奏感，反而會(huì)擾亂全球產(chǎn)業(yè)鏈，打擊效率，惡化通脹預(yù)期。

在投資方面，達(dá)利歐建議投資者關(guān)注實(shí)際購(gòu)買力。他認(rèn)為黃金的地位越來(lái)越突出，各國(guó)央行增持黃金的速度比過(guò)去任何時(shí)候都快。他主張用多元資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)防御，建立穩(wěn)健、分散的投資組合。他回憶自己年輕時(shí)的做法，總是問(wèn)自己有多少存款，能否在沒有收入的情況下?lián)味嗑?，以及資產(chǎn)價(jià)值下跌50%后還能活多久。他認(rèn)為，在目前環(huán)境下，這種思考方式非常重要。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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