關(guān)稅戰(zhàn)掀起金融風(fēng)暴，這場危機能扛過去嗎全球市場巨震(3)

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2025-04-16 07:54:33 新浪財經(jīng)

從匯率市場本身來看，人民幣匯率中間價突破7.2，為人民幣匯率市場提供更多彈性，以應(yīng)對關(guān)稅及貿(mào)易形勢的波動。隨著特朗普的關(guān)稅政策再度生變，非美貨幣匯率上揚，人民幣兌美元匯率又在4月10日拉漲。

對于未來中國央行如何應(yīng)對匯率波動，干預(yù)力度或是謹慎且漸進的。目前，中國央行的干預(yù)工具箱仍充足，如調(diào)整逆周期因子、抽緊離岸人民幣的流動性、釋放境內(nèi)美元流動性等。

全球貿(mào)易戰(zhàn)的焦慮情緒橫掃市場，即便是素有“避險資產(chǎn)”之稱的黃金也未能幸免。北京時間4月7日，國際金價跌破3000美元/盎司關(guān)口，至三周來最低水平。大量資金流出黃金市場，全球最大黃金ETF持倉減少5.3噸，為近一個月最大單日降幅。

美聯(lián)儲并未及時向市場注入強心劑。美東時間4月4日，在特朗普宣布大范圍征收對等關(guān)稅后的首次公開表態(tài)后，美聯(lián)儲主席鮑威爾稱，美聯(lián)儲需要先觀望，待明確形勢后再考慮行動。

盡管如此，仍有投資者抄底逆勢加倉。彭博匯總數(shù)據(jù)顯示，3月31日至4月6日，包括華安基金在內(nèi)的中國最大的四只黃金ETF累計獲得資金流入超過76億元人民幣，創(chuàng)歷史最大周度凈流入。

全球央行購金是推高金價的一大動因。世界黃金協(xié)會調(diào)查顯示，諸多央行希望增持黃金、減少美元儲備，以多元化外儲資產(chǎn)。此外，市場押注美聯(lián)儲降息，亦是市場看漲金價的一大原因。

4月7日，受美國政府“對等關(guān)稅”政策影響，全球股市遭遇“黑色星期一”。A股主要指數(shù)大幅下挫，債券市場走強，股債趨勢反轉(zhuǎn)。多位市場人士表示，4月7日債市大漲，反映出市場對央行降準降息預(yù)期上升。

展望后市，袁海霞認為，目前市場做多情緒仍有支撐，利率債收益率或維持低位運行。值得注意的是，在“黑色星期一”次日，中國央行罕見盤前發(fā)聲，力挺中央?yún)R金公司穩(wěn)市舉措。中國央行新聞發(fā)言人稱，堅定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

對于貨幣政策的工具選擇與節(jié)奏，袁海霞認為，與全面降息相比，降準可能會更早推出?？紤]到中國價格水平持續(xù)低位運行，企業(yè)實際融資成本較高，后續(xù)全面降息仍然具有必要性。預(yù)計中國央行二季度可能將開啟降息降準，全年降息幅度可能在20bp-30bp以上，降準幅度可能在100bp以上。

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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